אחרי עליבאבא - ההנפקה השנייה בהיקפה בעולם יוצאת לדרך

ההנפקה המיוחלת של נשיונל קומרשיאל בנק (NCB), הבנק הגדול בסעודיה, זכתה לביקוש רב לפני סגירת חלון הביקושים אתמול בלילה (א'), כך שגדל הסיכוי כי זו תהיה ההנפקה השנייה בגודלה שתתקיים השנה ברחבי העולם - אחרי עליבאבא.

המכירה המתוכננת של 500 מיליון מניות, המקבילות לרבע מההון של הבנק, היא הגדולה ביותר בהיסטוריה האזורית, וצפויה לגייס 6 מיליארד דולר. השיא הקודם בעולם הערבי עומד על 4.96 מיליארד דולר, ושייך למפעילת הנמלים DP, שהונפקה ב-2007.

במורגן סטנלי מעריכים כי ההנפקה תזכה לביקוש רב מצד משקיעים מוסדיים, והמניה תחל להיסחר ב-9 בנובמבר. לטענת האנליסטים, תמחור המניה על 45 ריאל (12 דולר), הוא זול, במיוחד בהשוואה למניות אחרות בתעשייה ולממוצע בסקטור. מכפיל ההון בתעשייה עמד בשנה שעברה על פי 2.2, ואילו הוא עומד על פי 2 עבור NCB.

ג'ק מא, מייסד עליבאבא צילום: איי אף פי

הבנק יונפק בבורסה המקומית של סעודיה שאמנם רשמה בחודש שעבר ירידות, בדומה לשאר הבורסות ברחבי העולם, אך יחסית לשנה שעברה היא עלתה ב-18.3%. משקיעים זרים אינם מורשים לקחת חלק בהנפקה, אם כי הם כן יכולים לגשת למניות ציבוריות באמצעות הסכמי החלף ארוכי טווח (swap arrangements). הרשויות הביעו כוונה לפתוח בהדרגתיות את השוק למשקיעים בינלאומיים במהלך המחצית הראשונה של 2015.

ההנפקה המיוחלת אינה חפה ממחלוקות, והציתה דיון ציבורי נוקב בשאלה האם ההנפקה סותרת את חוקי הדת האסלאמית. הנפקה יוצאת לדרך לאחר שהדירקטוריון הדתי של הבנק העניק לה את האישור. עם זאת, בבנק התחייבו כי בתוך חמש שנים יציית לחוקי השריעה.