ישראלים שוברים את הבצורת בשוק ההנפקות הסיני

חברת DCITS, הנמצאת בבעלות חלקית של קרן אינפיניטי (15%), צפויה לשבור את הבצורת בשוק ההנפקות הסיני ולבצע הנפקה לפי שווי של כ־1.8 מיליארד דולר. החברה הוקמה בשנת 2008 על ידי קבוצת אינפיניטי וחברת דיגיטל צ'יינה.

אינפיניטי ישראל מחזיקה באופן ישיר ב־3% ממניות החברה, ושותפתה הסינית CSVC מחזיקה ב־12% נוספים - אחזקה של 15% יחד. דיגיטל צ'יינה, חברה־בת של קבוצת legend שהכנסותיה עומדות על 30 מיליארד דולר בשנה, מחזיקה ב־30% מ־DCITS וחברה בשם שנג'ן טקו טלקום מחזיקה ב־55% נוספים.

DCITS היא החברה הראשונה בבעלות זרה בחלקה המונפקת בסין אחרי שנה וחצי של קיפאון בהנפקות המקומיות. החברה המעניקה שירותי IT ממוקמת בסוג'ון, אזור הנהנה מהטבות ממשלתיות.

אמיר גלאור צילום: עמית שעל

עבור הקרן הדולרית של קבוצת אינפיניטי זהו אקזיט ראשון בסין שצפוי להשפיע לחיוב גם על קרנות זרות נוספות הפעילות במדינה.

ב־2008 השקיעה אינפיניטי ב־DCITS כ־9 מיליון דולר. שווי המניות של אינפיניטי ב־DCITS לאחר קביעת השווי בהנפקה יהיה כ־54 מיליון דולר. בעבר השקיעה אינפיניטי בחברה האם כ־9 מיליון דולר ומימשה את המניות שרכשה תמורת כ־25 מיליון דולר.

קרן אינפיניטי, שהמשקיעה העיקרית בה היא כלל תעשיות שבבעלות לן בלווטניק, מציינת את השנה ה־20 להיווסדה ועשור לפעילותה בסין. זו מתבצעת באמצעות ניהול קרנות מקומיות ב־15 ערים שונות ושותפויות עסקיות עם חברות ישראליות.

החברות הישראליות נשענו על החברות הסיניות

אמיר גלאור, שותף מייסד בקרן אינפינטי ישראל, אמר כי "האישור להנפקה מעיד על הקלות מצד הממשלה לשחקנים זרים בשוק הסיני. לפני עשור, עם הגעתנו לסין, היינו הראשונים לקבל אישור מהממשלה להקים קרן בניהול זר בסין, והראשונים לקבל השקעה ממשקיעים סיניים, בהם הבנק לפיתוח סין".

"ביצענו את ההשקעה בחברה לפני שש שנים, בשיאו של המשבר הכלכלי. כבר אז האמנו בהזדמנות מתוך היכרות עמוקה עם החברה־האם דיגיטל צ'יינה", הוסיף גלאור.

"רבים הביעו ספקות בנוגע להשקעה, אבל הביטחון שלנו נבע גם מהאמונה בשוק הסיני וגם מהפוטנציאל האדיר של תחום שירותי ה־IT בסין", מסביר גלאור את המהלך של אינפיניטי מ־2008. "בחמש השנים האחרונות עשינו מאמצים גדולים לחבר ל־DCITS חברות שירותי IT ישראליות, כשהחברות הישראליות נהנות מכניסה מהירה וחלקה יותר לשוק הסיני, בזכות ערוצי ההפצה הקיימים של DCITS".

עד סוף ינואר: כ־50 חברות ישלימו הנפקה

באוקטובר 2012 החליטה רשות ניירות ערך הסינית לעצור את ההנפקות במדינה על רקע חששות מאי־סדרים והונאות בקרב החברות שביקשו לבצע הנפקות בבורסה המקומית.

על פי הכללים הנוכחיים, חברות המעוניינות להירשם בבורסה הסינית חייבות לעבור כמה סבבים של בדיקה ואישור, כשוועדה של רשות ני"ע היא הסמכות היחידה הקובעת אם לאפשר להן לבצע הנפקה בסופו של דבר. במתכונת זו אורך ההליך כמה שנים.

התוכנית החדשה, שהוצגה בנובמבר 2013, קובעת כי הרגולטור יהיה אחראי לוודא כי הבקשה עומדת בתקנות, כך שהמשקיעים והשווקים הם אלה שיפעילו את שיקול הדעת לגבי שווי החברה והסיכונים הכרוכים ברכישת המניות שלה.

עד סוף ינואר צפויות כ־50 חברות להשלים את הליכי ההנפקה ויירשמו בבורסה, כך לפי הצהרה שפרסמה רשות ני"ע הסינית. כמו כן, כ־800 חברות ממתינות לקבלת אישור, אך ברשות מדגישים כי בדיקת כל הבקשות תארך שנה לפחות.

סין הוכתרה ב־2010 כשוק ההנפקות הראשונות הגדול בעולם, בזכות שיא של 71 מיליארד דולר שהחברות גייסו. לא נרשמו חברות חדשות בבורסה מאז אוקטובר 2010, לאחר שברשות החלו לפעול נגד הונאות והתנהלות לא הולמת מצד יועצי השקעות. אולם החודש התחייבו מנהיגי המפלגה הקומוניסטית לשנות את מערכת ההנפקות, זאת במסגרת חבילת רפורמות כלכליות.