עם עין אחת פקוחה
כדאי לחזור כמה שנים לאחור ולזכור שגם אם החשש מפני חדלות פירעון נראה נמוך, לא לעולם חוסן
09:03
20.08.13
שוק הנפקות החוב מתחמם. זהו שוק שבו החברות שמנפיקות אג"ח זוכות לביקושים ומנפיקות לעתים חוב ללא בטוחות או לחלופין, עם בטוחות מגוחכות כגון "כרית ריבית", המספקת לבעלי האג"ח סכום משועבד המספיק לתשלום ריבית חצי שנתית בלבד. זוהי כרית שעדיף לישון עליה עם עין אחת פקוחה.
חברות שעד לאחרונה נסחרו בתשואות גבוהות זוכות לביקושים נאים ומגייסות בריביות נמוכות. ההנפקות זוכות לביקושים ממנהלי קרנות הנאמנות בשל חוסר האלטרנטיבות והריבית הנמוכה במשק. אולם כדאי לחזור כמה שנים לאחור, להתנפלויות שהיו בהנפקות של אפריקה ישראל ואי.די.בי, ולזכור שגם אם החשש מפני חדלות פירעון נראה נמוך, לא לעולם חוסן.
נוחי דנקנרצילום: אוראל כהן
