ההשקעה השתלמה: בן טיפוחיו של באפט התגלה כעוד מהלך מוצלח של ברקשייר

המהלכים שעשה עד כה טוד קומבס בברקשייר הת'אוויי הניבו לחברת ההשקעות תשואות מרשימות. קומבס, בן טיפוחיו של באפט שצירף אותו לברקשייר לפני קצת יותר משנה, פעל בשיטת רכישת מניות כאשר השוק בשפל והגדלת אחזקות במניות שערכן ירד.

על פי מסמכים שהגישה חברת ההשקעות לאיגוד הלאומי של נציבי הביטוח (NAICׂ), שבע מניות שקומבס רכש בתשעת החודשים שהסתיימו ב־30 בספטמבר עלו עד סוף השנה בכמעט 14%. התוצאות המרשימות שהציג קומבס היו הרבה בזכות הגדלת אחזקות החברה במאסטרקארד ב־51%, והרחבת ההשקעה ברשת הקמעונאית "דולר ג'נרל" ב־28%. 

קומבס שאב השראה מבאפט עצמו, שהשקיע בגולדמן זאקס בעיצומו של משבר האשראי של 2008 וייעץ למשקיעים ב־1998 "לשמוח כשהשווקים נופלים". מנהל תיקי ההשקעות שבאפט שכר את שירותיו ב־2010 קנה מניות של אינטל, CVS קיירמארק - רשת חנויות הפארם השנייה בגודלה בארה"ב - ודולר ג'נרל, ב־8 באוגוסט בשנה שעברה. ביום זה רשם מדד S&P 500 את הירידה החדה ביותר של 2011, מאחר שיום קודם לכן נקטה סוכנות סטנדרד אנד פור'ס מהלך דרמטי של הורדת דירוג האשראי של ארה"ב בדרגה אחת.

"הוא ביצע מהלכי השקעה בסגנון באפט: לקנות דווקא כשהשוק חלש והססני", אמר טום לוונדובסקי, אנליסט בחברת אדווארד ג'ונס. "לכן אני לא מופתע לראות שטוד קנה דווקא ביום הזה".

באפט (81) הצהיר כי הוא מתכוון להתמקד בניהול האחזקות הגדולות יותר של ברקשייר וכי הוא סומך על קומבס ועל טד ושלר - שבאפט שכר את שירותיו לאחר שהשקיע 5 מיליון דולר כדי לסעוד עמו - לקחת סיכונים בהיקף של כ־200 מיליון דולר לכל השקעה.

בסך הכל השקיע קומבס כ־1.24 מיליארד דולר בפתיחת פוזיציות בשבע חברות בשלושת הרבעונים הראשונים של 2011. עד סוף השנה, ערך אחזקות אלו כבר הגיע ל־1.41 מיליארד דולר.

"הייתי נותן לטוד קומבס ציון 10 מתוך 10", אמר דיוויד קאס, פרופסור בבית הספר לעסקים של אוניברסיטת מרילנד. "הפעולות שלו מגלמות את מה שהיית מצפה ממשקיע כמו וורן באפט לעשות".

באפט אמר בנובמבר האחרון כי "בכל פעם שרואים רכישה בהיקף של 200 מיליון דולר, קרוב לוודאי שזה טוד ולא אני, כי אני מתעסק בהשקעות גדולות יותר". קומבס (40) הגיע לברקשייר ב־2010 מקרן הגידור קאסל פוינט קפיטל מנג'מנט, שבה ניהל נכסים בשווי 400 מיליון דולר.