האם נגמר סיפור האהבה של המשקיעים האמריקאיים בחברות האינטרנט הסיניות?
הרשת החברתית RenRen איבדה 55% מאז ההנפקה לפני חודשיים, היוטיוב הסיני Touku נפל ב-43% והרשימה נמשכת. האם יש סיכוי לחזרה של האמריקאים? תלוי בגחמות הסיניות
13:37
27.06.11
לפני כחודשיים, חברת RenRen - ה"פייסבוק" הסינית – הייתה הרשת החברתית הראשונה בעולם שעברה הנפקה. היא הונפקה עבור 14 דולר למניה ומיד קפצה ל-18 דולר, בזכות העניין הרב במניות טכנולוגיה וברשתות חברתיות. אבל הקופון שגזרו המשקיעים היה קטן מאוד – מאז הנפקתה, המניה מתרסקת בצורה קבועה. היא סוגרת כעת שבוע של ירידות, ועומדת על 6.23 דולר למניה.
RenRen אינה לבד. בחודשיים האחרונים, אתר הווידאו הסיני Youku, שזכה לשבחים בזכות ההנפקה המוצלחת שלו, איבד 43% מערכו. סינה, המפעילה את וויבו – הטוויטר הסינית, הנחשבת לטובה יותר ממקביליתה האמריקאית – ירדה ב-34%. עליבאבא, ענקית הקמעונאות הסינית, ירדה ב-13%. אפילו באידו, ענקית החיפוש המקומית שצמחה בקצב מסחרר מאז יציאת גוגל מהמדינה הקומוניסטית בתחילת 2010, ירדה ב-12% מאז תחילת מאי.
בכך נראה שנגמר תור הזהב של חברות הטכנולוגיה הסיניות, שרובן ראו גידול משמעותי בתחילת 2011 ומשכו עניין רב מאז המשקיעים המערביים. חברות רבות הודיעו על כוונתן לעבור הנפקה פומבית, במיוחד לאחר ההנפקה המוצלחת במיוחד של Youku. כעת, לפי הדיווחים, חלק מהחברות חושבות מחדש על ההנפקה.
"משקיעים אמריקאיים אינם מעריכים כשורה את הסיכון בהנפקות סיניות כי הם מאמינים שמדובר בעוד באידו – אבל זה פשוט לא המקרה" אמר לרויטרס ג'וסף שוסטר, מייסד בית ההשקעות IPOX.
לפי אנליסטים, המשקיעים המערביים חוששים כעת ממניות טכנולוגיה סיניות, לאחר שההנפקות החלו להיכשל אחת אחרי השניה. האנליסטים גם החלו להתריע מפני רמת השחיתות הגבוהה בחברות הסיניות וחשדות לשוחד ומרמה. בפברואר האחרון, עלי באבא הודיעה כי חשפה מקרה חמור של שחיתות בקרב מנהליה.
מארק פאבר, מומחה פיננסי לשווקי אסיה, פרסם לאחרונה מאמר בו הוא צופה האטה משמעותית בסין. "אחד מהאינדיקטורים הטובים ביותר לבועה היא הופעתם של מקרי מרמה בקנה מידה גדול, ואנחנו רואים את זה בסין בצורה ברורה ומובחנת".
החברות הסיניות סובלות גם מצנזורה ורגולוזציה נוקשות ולעיתים קרובות גחמניות. בשנה שעברה, מניות חברת טנסנט, חברת האינטרנט הגדולה במדינה, קרסו לאחר שמשרד התרבות הסיני העביר הנחיה חדשה האוסרת מכירת כסף או סחורה וירטואלית לקטינים.
ניק איינהורן, אנליסט בבית ההשקעות רנסנס, אמר לרויטרס: "יש הרבה משקיעים ומנהלי תיקי השקעות המצמצמים את הנוכחות שלהם במניות סיניות, במיוחד כאלו שעדיין לא הוכיחו את עצמן, כגון חברות שבדיוק עברו הנפקה".
