רפי לבל, מנכ"ל פריגו ישראל: "הדיבידנד לא יגדל משמעותית, התשואה מהמניה שווה יותר"

"הרבעון שהסתיים ב־26 במרץ 2011 היה רבעון שיא עם שיפור חד בתוצאות הן בשורה העליונה והן בשורת הרווח, כתוצאה מצמיחה משמעותית במוצרים חדשים שהשקנו ומוצרים שצירפנו ברכישות", כך אמר אתמול ל"כלכליסט" מנכ"ל פריגו ישראל, רפי לבל, לאחר פרסום הדו"חות הכספיים של פריגו לרבעון השלישי של שנת הכספים 2011.

הכנסות פריגו ברבעון השלישי הסתכמו ב־692 מיליון דולר, צמיחה של 29% לעומת הרבעון המקביל, כאשר עיקר הצמיחה נובע מאיחוד תוצאות יצרנית תחליפי חלב האם PBM ומעבדות אוריון, שאותן רכשה פריגו.

את העלייה החדה ביותר רשמה חטיבת התזונה, הכוללת ויטמינים ותחליפי חלב אם לתינוקות, שהכנסותיה הסתכמו ב־124 מיליון דולר, עלייה של 110% לעומת הרבעון המקביל. חטיבת התרופות במרשם (RX) רשמה עלייה של 65% בהכנסות לעומת הרבעון המקביל, ומכירותיה הסתכמו ב־84 מיליון דולר. העלייה נובעת בעיקרה מהשקת מוצרים חדשים, בהם תרופת ה־Xyzal לטיפול באלרגיה, וגרסה גנרית למשחת האלדרה. תחום התרופות ללא מרשם (OTC) תרם להכנסות פריגו 425 מיליון דולר, עלייה של 13% לעומת הרבעון המקביל.

ההגבלות שהטיל מינהל המזון והתרופות האמריקאי, ה־FDA, על הייצור במפעל העיקרי של פריגו במישיגן הוסרו בחודש שעבר וצפויות לתמוך בהמשך הצמיחה של החברה. במקביל, בישרה פריגו כי היא וטבע השיקו גרסה גנרית לתרופת האלגרה (Allegra) שפיתחה סאנופי לטיפול באלרגיה. לדברי לבל, "הביקורת המוצלחת שערך ה־FDA תאפשר לנו לחזור לפעילות רגילה ולעמוד בביקושים הגדולים, דבר שלא הצלחנו לעשות בעבר בעקבות המגבלות על המפעל. גם האלגרה תתמוך בצמיחה בתחום התרופות ללא מרשם. מאחר שהמוצר הושק רק בחודש שעבר, יש לנו כרגע נתונים ראשונים בלבד. הכנסות גדולות נראה רק בשנה הבאה - לדעתי בהיקף של עשרות מיליוני דולרים". עוד ציין לבל כי אף שמבחינת עונתיות הרבעון הרביעי הוא רבעון חלש יחסית בתחום ה־OTC, פריגו צפויה עדיין להציג בו צמיחה לעומת הרבעון המקביל.

בשורה התחתונה פריגו השיגה רווח נקי מתואם של 91.5 מיליון דולר, עלייה של 33% לעומת התקופה המקבילה. תזרים המזומנים מפעילות שוטפת הסתכם ברבעון החולף ב־229 מיליון דולר.

לבל התייחס למסע הרכישות של פריגו, שכלל 12 רכישות בארבע השנים האחרונות, ואמר כי "אין לנו בעיה לבצע רכישות נוספות, הן מבחינת יכולת אינטגרציה והן מבחינת יכולות מימון". לבל ציין כי נכון לעכשיו, אין באפשרותו להתייחס לאפשרות של ניצול העלייה החדה במניה מתחילת השנה (39%) לגיוס כספים למימון רכישות עתידיות, אך ציין כי "את כל הרכישות האחרונות שלנו ביצענו במזומן. גם כאשר אנחנו מנפיקים אופציות לעובדים, אנחנו מבצעים רכישת מניות עצמית כדי לא לדלל את בעלי המניות".

לבל התייחס בנוסף להיקף הדיבידנד הרבעוני הנמוך שחילקה פריגו - 6.5 מיליון דולר - המשקף תשואת דיבידנד של 0.3% בלבד, ואמר כי "כל עוד נראה שיש לנו שימושים יותר טובים לכסף שאנחנו מייצרים, לא נגדיל את הדיבידנד בצורה משמעותית. אני חושב שהתשואה שבעלי המניות שלנו ראו שווה להם יותר מהגדלה של 1% בתשואת הדיבידנד.

עם פרסום תוצאות הרבעון השלישי, העלתה פריגו את תחזית הרווח לשנת הכספים 2011 ל־360–369 מיליון דולר לעומת תחזית קודמת לרווח נקי של 346–360 מיליון דולר. תחזית הרווח החדשה משקפת עלייה של 29%–32% לעומת הרווח הנקי המתואם ב־2010.