בדיקת "כלכליסט" - הדירוג החסוי נחשף: יועצי הבנקים מעדיפים קרנות פנסיה גדולות
מודל הדירוג של לאומי והפועלים מקנה משקל יתר להיקף הנכסים ולמספר העמיתים של הקרן - שני פרמטרים שמנפים את קרנות הפנסיה הקטנות
קרנות הפנסיה הקטנות ייחלו אמנם לכניסת הבנקים לתחום הייעוץ פנסיוני, אך הן צפויות לנחול אכזבה מרה. מודל הדירוג של הבנקים (שלפיו ממליצים היועצים בבנק באילו קרנות פנסיה כדאי ללקוחות לחסוך) הוא אמנם חסוי, אך ל"כלכליסט" נודע כי לאומי והפועלים מקנים משקל יתר להיקף הנכסים ולמספר העמיתים של הקרן - שני פרמטרים שמנפים החוצה את קרנות הפנסיה הקטנות. המשמעות: פגיעה בתחום הפנסיה שהוא מנוע הצמיחה העיקרי של בתי ההשקעות בשנים הבאות.
בנק הפועלים, למשל, מדרג קרנות פנסיה עם היקף נכסים מנוהל של לפחות 20 מיליון שקל ושיש להן ותק של 36 חודש לפחות. כך נותרה בחוץ קרן הפנסיה של אלטשולר שחם המנהלת נכסים בהיקף של כ־15 מיליון שקל ושנוסדה לפני כשנה וחצי. אלא שכאן לא נשלמה התמונה. ארבע קרנות הפנסיה הגדולות בענף (מבטחים החדשה של מנורה, מקפת של מגדל, עתודות של כלל ביטוח וגלעד של הראל) מתברגות בדירוגים הגבוהים ביותר ומנהלות נכסים בהיקף של עשרות מיליארדי שקלים, בעוד שהקרנות הקטנות יותר, המנהלות נכסים בהיקף של עשרות עד כמה מאות מיליוני שקלים, נותרות בדירוגים הנמוכים.
הדירוג הגבוה ביותר הוא A, כאשר הדירוג D מציין קרן לא מומלצת. בדירוג D זכו, למשל, קרן הפנסיה של מיטב המנהלת נכסים בהיקף של כ־80 מיליון שקל; הקרן של הלמן־אלדובי המנהלת נכסים בהיקף של 110 מיליון שקל; והקרן של אקסלנס המנהלת נכסים בהיקף של 211 מיליון שקל. גם קרן הפנסיה יובלים של דש איפקס, המנהלת נכסים בהיקף של 565 מיליון שקל, זכתה לדירוג נמוך.
בתגובה לפניית "כלכליסט" הסבירו בבנק הפועלים כי קרנות הפנסיה החדשות בנויות על ביטוח הדדי בין העמיתים הכולל ערבות הדדית. משמעות הדבר היא כי קרנות בעלות מספר נמוך יחסית של עמיתים מושפעות במידה רבה יותר ממקרי מוות לעומת קרנות פנסיה שיש להן מספר עמיתים רב.
בבנק לאומי הסבירו כי ככל שהקרן גדולה יותר, כך מתפזר הסיכון על פני יותר עמיתים.
הדירוגים של הבנקים עוררו מורת רוח בקרב מנהלי קרנות הפנסיה הקטנות. אלו טענו להגנתם כי רובם ככולם רוכשים ביטוחי משנה מחברות ביטוח גדולות בחו"ל - מהלך שנועד לכסות על הסיכון הכרוך בביטוח של מספר עמיתים נמוך. לטענת הקרנות הקטנות, הדירוג של הבנקים מקנה משקל זניח לביטוחי המשנה, אף שהם מייתרים את הסיכון הנובע ממספר העמיתים.
בבנק הפועלים הודו אמנם כי ביטוחי המשנה אכן מגלגלים את הסיכון, אך ציינו שהם גם כרוכים בעלות מסוימת. בבנק לאומי, לעומת זאת, הבהירו כי הם בודקים את טיבם של ביטוחי המשנה - כלומר האם הם מכסים רק אירועים קיצוניים או שיש כיסוי רחב יותר, והבדיקה משפיעה ישירות על הדירוג. לטענת לאומי, גם קרן קטנה שמחזיקה בביטוח משנה איכותי יכולה לזכות בציון גבוה. כך או כך, הבנקים מסרבים בתוקף לחשוף את המשקל הניתן לכל פרמטר בדירוג, כך שקרנות הפנסיה הקטנות אינן יכולות לדעת מה עליהן לעשות כדי לזכות בדירוג גבוה.
