מידרוג על פרטנר: "עסקת 012 תגדיל את המינוף ותקטין את יחס כיסוי החוב"
למרות זאת, אין בכוונת מידרוג להוריד את דירוג האג"ח של פרטנר בעקבות העסקה לרכישת 012 מידי יוסי מימן
ביום חמישי האחרון הודיעה פרטנר על רכישת מלוא הון המניות של 012 סמייל טלקום בתמורה לסך של כ-650 מיליון שקל. כחלק מההסכם הסכימה פרטנר בנוסף לערוב להלוואות בנקאיות ארוכות טווח של סמייל בסך של כ-800 מיליון שקל. השלמת העסקה כפופה לאישורים רגולטוריים ממשרד התקשורת ומהממונה על ההגבלים העסקיים.
"להערכתנו יש בעסקה, ככל שזו תצא אל הפועל, לחזק את מעמדה התחרותי של פרטנר בענף התקשורת, בכך שתקנה לה זרועות פעילות סינרגטיות בתחום ה-ISP ובתחום השיחות הבינלאומיות. פעילויות אלו עשויות לחזק את מעמדה העסקי של פרטנר הן בתחום הסלולר והן בתחומי אספקת השירותים הנייחים", כתבו האנליסטים במידרוג.
עוד הוסיפו: "מבדיקה שערכנו עולה כי העסקה צפויה להגדיל את רמת המינוף של פרטנר תוך האטת יחסי הכיסוי, אולם זאת במידה מתונה יחסית, כך שיחסי הכיסוי פרופורמה נותרים בטווח הדירוג הקיים. מידרוג מעריכה, כי יחסי הכיסוי חוב ל-EBITDA וחוב ל-FFO לאחר השלמת העסקה ולפני השפעת הקישוריות, מהלכי התייעלות וסינרגיה עם החברה הנרכשת ינועו סביב 2 ו-2.5, בהתאמה".
"לאור האמור לעיל, מידרוג מודיעה כי אין בעסקה, ככל שזו תצא אל הפועל, השפעה לשינוי דירוג אגרות החוב של פרטנר בטווח אופק הדירוג", כתבו במידרוג.
