הסנאט האמריקאי יכול לתת גז למחירי הגז הטבעי

הגז הטבעי - ששמו מוזכר פעמים רבות בצמידות לנפט - הוא תערובת של גזים המופקים מבארות תת־קרקעיות ותת־ימיות שהמרכיב העיקרי בה הוא מתאן. הגז הטבעי הוא מרכיב חיוני באספקת האנרגיה בעולם ונחשב לאחד ממקורות האנרגיה הנקיים, הבטוחים והיעילים ביותר.

זיהום האוויר הנוצר משריפת גז טבעי נמוך משמעותית מהזיהום שמפיקים תוצרי נפט או פחם - ובזאת יכול להיווכח כל אחד מאלפי הצועדים יום־יום בטיילת החדשה ליד תחנת הכוח רדינג בצפון תל אביב, אשר עברה לייצר חשמל מגז טבעי במקום ממזוט (הגז המשמש אותנו בישראל לבישול ולחימום אינו גז טבעי, אלא תוצר של בתי הזיקוק).

הגז הטבעי מספק כ־24% מתצרוכת האנרגיה בארצות הברית, בשעה שתוצרי הנפט מספקים 37%, הפחם 23%, האנרגיה הגרעינית 8% וכמוה גם האנרגיה המתחדשת (הידראולית, רוח וסולארית). פילוח צריכת הגז הטבעי בארה"ב מגלה כי 32.9% ממנה משמשים לייצור חשמל, 29.3% לתעשייה, 22.8% לשימוש ביתי, 14.8% לשימוש מסחרי ורק 0.2% משמשים דלק למכוניות.

הגז הטבעי מובל באמצעות מערכת צינורות. דרך נוספת להוביל גז טבעי ממקומות מרוחקים היא באמצעות אוניות. האוניות מובילות את הגז הטבעי בטמפרטורה של 163 מעלות צלזיוס מתחת לאפס - הטמפרטורה שבה הוא נהפך לנוזל (LNG) וכך קטן נפחו פי 600. היצואנית הגדולה ביותר של LNG היא אינדונזיה ואחריה קטאר. באחרונה הצטרפו טרינידד וטובגו לשורת היצואניות החשובות של LNG (אם כי משקלו בשוק הגז קטן מאוד).

בתחילת מאי השנה הגיע מחיר הגז הטבעי לשפל, 3.88 דולרים למיליון BTU, אך מאז עלה מחירו בכ־20% ל־4.67 דולרים למיליון BTU (למרות הירידה בשיעור 5.1% שנרשמה במחיר הגז הטבעי בשבוע האחרון). עם זאת, מחיר הגז הטבעי עדיין נמוך ב־66% ממחיר השיא שאליו טיפס ב־1 ביולי 2008, 13.6 דולר למיליון BTU.

הסחורה שהתרסקה

הגז הטבעי הוא הסחורה שמחירה ירד בשיעור הגבוה ביותר ממחירי השיא שנרשמו ב־2008. אך יש לציין כי כשמדברים על מחיר הגז, מתכוונים לגז הטבעי שנועד למסירה במסוף הנרי שבלואיזיאנה ושנסחר בבורסת הסחורות של ניו יורק. מכיוון שהגז הזה משמש רובו ככולו לצריכה בארה"ב (96% מצריכת הגז בארה"ב הם מהפקה עצמית), הרי שלא מדובר במחיר הנקוב במקומות אחרים בעולם, שיכול להיות שונה מאוד.

בערכים ריאליים המביאים בחשבון את מרכיב האינפלציה, אפשר לראות שמחיר הגז הטבעי היה בעבר גבוה הרבה יותר. למשל, בדצמבר 2005 הגיע מחיר הגז הטבעי ל־15.78 דולר למיליון BTU השקולים ל־17.5 דולר  במונחים של ימינו.

ישנם כמה אינדיקטורים היכולים להצביע על עלייה אפשרית במחיר הגז הטבעי. הראשון הוא מזג האוויר. לפי השירות המטאורולוגי האמריקאי, החודשים הבאים צפויים להיות חמים במיוחד, כך שהצרכנים עתידים להפעיל את המזגנים לפרקי זמן ארוכים יותר, דבר שיגרום לעלייה בצריכת החשמל ולעלייה בצריכת הגז הטבעי המשמש לייצור חשמל.

הגורם השני הוא פגיעה אפשרית באספקת הגז ממפרץ מקסיקו בשל השהיית הקידוחים הימיים (לאחר אסון דליפת הנפט) ובגלל עונת הוריקנים פעילה במיוחד. החזאים צופים כי בעונה הקרובה יהיו באזור מפרץ מקסיקו 23 סערות, 14 הוריקנים ושבעה הוריקנים חזקים במיוחד.

הגורם השלישי הוא הסנאט האמריקאי. בשבוע שעבר הגישה ועדה בראשות מנהיג הרוב הדמוקרטי בסנאט, הארי רייד, תוכנית לצמצום התלות האמריקאית בנפט מיובא באמצעות תמריצים בשיעור של 3.8 מיליארד דולר שנועדו להגדלת השימוש בגז טבעי להנעת מכוניות ומשאיות. התמריצים, שהם הגבוהים ביותר שניתנו אי פעם לתחבורה אלטרנטיבית, נעים בטווח של מ־10,000 דולר לרכב פרטי ועד ל־64 אלף דולר למשאיות כבדות. נוסף על כך, יוצע מענק בסכום של 50 אלף דולר לתחנות דלק שיספקו גז טבעי למכוניות וכן יינתנו הלוואות ליצרני משאיות המונעות בגז טבעי. בארה"ב נוסעים כיום כ־114 אלף כלי רכב המונעים בגז טבעי, ובעולם כולו ישנם כ־5 מיליון כלי רכב כאלה ואולם השימוש בגז טבעי מחייב ייצור כלי רכב מיוחדים.

איך משקיעים?

בארה"ב קיימת קרן סל לגז טבעי בשם United States Natural Gas הנסחרת בבורסת ניו יורק תחת הסימול UNG. ישנן גם אופציות put ו־call על קרן הסל ודמי הניהול שלה עומדים על 0.6% לשנה. התעודה אכזבה מאוד את המשקיעים, כיוון שנפגעה לא רק מהירידה החדה במחיר הגז הטבעי אלא גם ממצב הקונטנגו החריף שבו נמצאו החוזים העתידיים על הגז הטבעי (קונטנגו הנו מצב שבו מחיר החוזים העתידיים לתקופות ארוכות גבוה ממחיר החוזים לעת הקרובה, כך שעם פקיעת החוזים הקצרים יש צורך למוכרם ולרכוש חוזים חדשים לפרק הזמן הבא במחיר גבוה יותר). מאז מחיר השיא של 1 ביולי 2008 צנחה קרן הסל ב־87% לעומת צניחה מקבילה של 66% במחיר הגז הטבעי.

ומה בשבוע הבא?

ביום חמישי הבא יפרסם משרד החקלאות האמריקאי דו"חות חשובים על הייצור והמסחר העולמי בחיטה, תירס, סויה, כותנה וסחורות חקלאיות אחרות. לדו"חות אלו השפעה מיידית וניכרת על מחירי הסחורות החקלאיות.

הכותב הוא אנליסט גלובלי בכלל פיננסים. האמור אינו בגדר ייעוץ השקעות. הכותב עשוי להחזיק בניירות הערך המוזכרים