מידרוג: לאמפל רמת נזילות וגמישות פיננסית נמוכות
חברת הדירוג השאירה על כנו את הדירוג של אמפל, A3 עם אופק שלילי. אמפל מתכננת לגייס עוד 100 מיליון שקל בהנפקה של סדרת אג"ח חדשה
מידרוג מעניקה דירוג של A3 עם אופק שלילי לסדרת איגרות החוב בהיקף של 100 מיליון שקל שבכוונת חברת אמפל של יוסי מימן להנפיק. הדירוג תקף גם לשתי סדרות האג"ח שבמחזור (א' וב'). הותרת אופק הדירוג השלילי לסדרות הקיימות נובעת, לפי מידרוג, מרמת הנזילות הנמוכה של הקבוצה ומפגיעה בתוצאותיה של החברה־הבת גדות, העוסקת בהובלת כימיקלים.
עם זאת, מידרוג מצפה כי רמת הנזילות תשתפר בהתחשב בשיפור הצפוי בפעילות של גדות ובגידול בהיקף האספקה של גז טבעי על ידי החברה המוחזקת EMG. היעדר שיפור ברמת הנזילות למול צורכי שירות החוב של הקבוצה בטווח של שנה עד שנתיים עלול להוביל להורדה בדירוג. בכוונת אמפל, חברת ההשקעות הזרה העוסקת בתחומי האנרגיה, התקשורת, הנדל"ן והתעשייה, לגייס 100 מיליון שקל חוב כדי להגדיל את יתרות הנזילות שלה. האג"ח ייפרעו בשבעה תשלומים שנתיים החל מ־2014.
הדירוג של מידרוג נתמך בפרופיל סיכון האשראי של האחזקות העיקריות של אמפל - גדות וסמייל תקשורת (שאותה רכשה באחרונה) - וכן במעורבותה האסטרטגית באמצעות אחזקותיה בפעילות של חברת הגז EMG. מידרוג מציינת, עם זאת, כי גורמי הסיכון של החברה הם רמת הנזילות והגמישות הפיננסית הנמוכות נוכח היעדרם של תזרימי מזומנים קבועים בהיקף משמעותי מהחברות ונוכח שעבוד שהוטל על מלוא נכסיה לצורך מימון רכישת סמייל וגדות.
מהדו"ח עולה כי אף שתיק האחזקות נפרס על פני כמה ענפים, הגיוון הגיאוגרפי שלו נמוך כיוון שהפעילות הבינלאומית היחידה היא בגדות, שלפי הדו"ח פועלת להרחיב את מיצובה הבינלאומי.
