בנק לאומי: הגידול בגירעון צפוי לפגוע בהמשך הצמיחה במשק

הגידול בגירעון המסחרי במחצית שנת 2010 עשוי להשליך באופן שלילי על המשך הצמיחה. כך כותבים כלכלני בנק לאומי בסקירתם השבועית.

בסקירה נכתב, כי הגירעון המסחרי הכולל של ישראל הסתכם במחצית הראשונה של 2010 בכ-2.7 מיליארד דולר, לעומת כשני מיליארד דולר בתקופה המקבילה אשתקד. גידול זה מקורו בעיקר בעליית ההוצאה על יבוא נפט. בלאומי מציינים, כי המגמה ברבעונים האחרונים היא של צמצום היצוא, ולכך יש משמעויות כלכליות שליליות של האטה בצמיחה הכלכלית. החולשה ביצוא בולטת במרבית הענפים, למעט ענף התרופות והמכונות והציוד, אשר התרחבו בשיעור מואץ ברבעון השני של השנה. לעומת זאת, היבוא התרחב, אם כי בשיעור קל.

כלכלני בנק לאומי מציינים כי המשמעות הראשונה שעולה מהירידה בעודף היצוא הבסיסי, היא שתיתכן השפעה ממתנת על צמיחת המשק ברבעון השני של 2010, כך ששיעור הצמיחה של המשק יתכן ויהיה נמוך מזה שהיה ברבעון הראשון. נתוני המדד המשולב לבחינת מצב המשק לחודשים אפריל ומאי מחזקים את תחושת ההאטה ברבעון השני של השנה. שנית, בהינתן שכל שאר התנאים שווים, ייתכן צמצום בעודף בחשבון השוטף של מאזן התשלומים לו עשויה להיות משמעות בטווח הארוך מבחינת שער החליפין הריאלי של השקל.

במבט קדימה, כותבים בלאומי, חולשת היצוא מבטאת שילוב בין השפעות הביקושים העולמיים המתונים, זאת לצד הייסוף הריאלי בשערו של השקל מזה כשנתיים.