פרשנות: פייזר צריכה גנריקה, טבע צריכה שקט

מי שמבקש למצוא את הסיבה לגישושים של טבע אצל פייזר, יוכל אולי למצוא אותה גם בממד האישי: בחודש מרץ פרש היו"ר האגדי אלי הורביץ והוחלף בידי פיליפ פרוסט. לא מן הנמנע שליו"ר החדש, שהנו גם בעל המניות הגדול בטבע, ישנה ראייה עסקית שונה לחלוטין מזו של קודמו, שייסד את החברה וששימש מנכ"ל שלה למשך עשורים.

אם וכאשר ייחתם ההסכם לשיתוף פעולה בין פייזר לטבע, הוא צפוי לטרוף את הקלפים בשוק הגנרי האמריקאי. מה יכולה פייזר להרוויח משילוב הידיים?

בשנים האחרונות מנסות חברות התרופות הגדולות כדוגמת פייזר להשיג דריסת רגל בכל תחומי הפעילות של הענף, ובכלל זה בתחום הגנרי. בסופם של תהליכי המיזוג והרכישה נוצרות חברות כלאיים - המשלבות פיתוח ושיווק של תרופות מקור (ביולוגיות וכימיות) עם מוצרים גנריים, תרופות ללא מרשם, מוצרים לשוק הווטרינרי ועוד.

בשוק שוררת תמימות דעים כי ענף התרופות הגנריות עתיד לצמוח במידה ניכרת בשנים הבאות. גם הרפורמה במערכת הבריאות האמריקאית שהעביר הנשיא ברק אובמה צפויה להיטיב עם חברות הגנריקה.

ישנה סיבה נוספת שבגללה פייזר לוטשת עיניים לשוק הגנרי והיא שורת הכישלונות שחוותה בשנים האחרונות בתחום תרופות המקור. יותר משש שנים חלפו מאז השיקה פייזר תרופת מקור שהגיעה למכירות שנתיות של יותר ממיליארד דולר.

לפני כמה שנים השקיעה פייזר 2.8 מיליארד דולר בחברת נטקר שפיתחה מוצר למתן אינסולין דרך הפה בשם אקסוברה. סכום ענק זה ירד לטמיון, לאחר שהמוצר כמעט ולא נמכר. רבים בוול סטריט האשימו אז את פייזר בניתוח כושל של צורכי השוק.

מכה נוספת ניחתה על פייזר רק לפני כמה חודשים, עת הודיעו חברת התרופות הגדולה בעולם ושותפתה מידיבאשיון על כישלון בניסוי קליני קובע לבחינת תרופה לפרקינסון. גם במקרה זה האכזבה היתה גדולה, בעיקר על רקע האופטימיות בשוק ולאחר שפייזר כבר שילמה תשלום ראשוני של 250 מיליון דולר לשותפתה, עוד בטרם בוצע הניסוי הקליני האחרון.

ומה תרוויח טבע משיתוף פעולה עם פייזר? לענקית הגנריקה הישראלית אינטרס ברור לכלול בעסקה גם סעיפים שיסיימו את המחלוקות המשפטיות עם פייזר, ודוגמה טובה למחלוקת שכזו היא הסכסוך בנוגע לתרופה לטיפול בצרבת, פרוטוניקס.

בסוף 2007 השיקה טבע גרסה גנרית לפרוטוניקס של וויית', שנרכשה אשתקד על ידי פייזר. הפרוטוניקס משמשת אחד ממקורות ההכנסה הגנריים הגדולים ביותר של טבע בארה"ב, ולפי הערכות היא מכניסה לקופתה 230–180 מיליון דולר בשנה.

בתגובה תבעה פייזר את טבע, ובית המשפט בניו ג'רזי עדיין דן בתביעה. ככל שהפרוטוניקס מכניסה יותר לטבע, כך עלול לגדול הפיצוי שטבע תצטרך לשלם לפייזר, אם תפסיד במשפט. מדו"חותיה הכספיים של טבע מתברר כי הסיכוי לכך הוא בהחלט ממשי - והרי לכם סיבה מצוינת נוספת למהר ולסגור עניין עם פייזר.