לידר: "יש עדיפות ברורה לשחרים ע"פ הצמודים"

"אנו מצפים לירידה מהותית בסביבת האינפלציה ובציפיות ברבעון האחרון של השנה ולכן נגזרת עדיפות ברורה לאג"ח השקליות על פני הצמודות מדד". כך כותבים הבוקר (א') בסקירה השבועית של לידר שוקי הון.

בלידר מחזקים את עמדתם וכותבים כי העלייה במרווח בין האג"ח המקומי לבין אג"ח ל-10 שנים בארה"ב לעומת ירידה במרבית המשקים המתעוררים, מהווה תמיכה באג"ח השקלי ארוך הטווח. כך או כך, השוק לא מתרשם מהדעה הנחרצת של לידר והשחרים הארוכים יורדים ב-0.4% והבינוניים רושמים ירידה של 0.2%-0.3%.

בטווח הקצר צופים בלידר כי יגבר החשש מהאצת האינפלציה, אך לאור הנתונים משוק העבודה, רמת האינפלציה בעולם תהיה בסביבות 1% בלבד.

בישראל, צפי האינפלציה של לידר לשלושת החודשים הקרובים הוא 0.8%, כאשר מדד יולי ירשום עלייה של 0.7%, אוגוסט יעלה ב-0.3% ומדד ספטמבר יהיה שלילי וירד ב-0.2%. כמו-כן צופים בלידר כי נמשיך לראות הרעה בנתוני האבטלה.

להערכת הכלכלים שם, בנק ישראל יבחר להעלות את הריבית רק כאופציה אחרונה, ויעדיף לפני כן להפסיק את ההתערבות בשוק המט"ח והאג"ח.

בית ההשקעות טוען כי בשבוע הקרוב יש לשים לב לתוצאות הרבעון השני ונאומו של יו"ר הפד בארה"ב, בן ברננקי בפני הקונגרס האמריקאי באמצע השבוע.