תכלית בית השקעות: "ירידת התשואות באפיק הקונצרני הסתיימה"
אורי כהן, אנליסט ראשי בתכלית בית השקעות מוסר כי "צרכי גיוס ההון של הממשלה והעובדה שהמשבר הכלכלי טרם חלף, יחלחלו לראשי המשקיעים. אם לא די בכך, הרי שנראה כי הנגיד פישר ישוב להעלות את הריבית לקראת סוף השנה"
"מדדי התל בונד רשמו בשבוע החולף עליות שערים נאות, כשמדד התל בונד 20 נמצא במרחק נגיעה מרמת השיא אותה רשם ביולי 2008". אורי כהן, אנליסט ראשי בתכלית בית השקעות, מציין בסקירה שבוצעה עבור "כלכליסט" כי "הנפקת האג"ח האדירה, בהיקף של כ-101 מיליארד דולר, ע"י משרד האוצר האמריקאי במהלך השבוע האחרון של חודש מאי, זעזעה את שוק האג"ח הממשלתי האמריקאי והובילה לעליית תשואות חדה".
"התשואה השנתית לפדיון של אג"ח ממשלת ארה"ב ל- 10 שנים, אשר הייתה ברמה של כ- 2% בלבד בדצמבר האחרון - טיפסה לכ-3.75% בטרם נסוגה מעט לאחור. בסוף השבוע האחרון, שבו התשואות לעלות והגיעו לכ-3.86% - שיעורן הגבוה מזה שבעה חודשים, על רקע הערכות כי האינפלציה צפויה להרים ראש".
"מטרת הגיוס העיקרית הייתה הימנעות מהורדת דירוג האשראי המושלם של ארה"ב, לאור הורדת אופק הדירוג של בריטניה. בעוד שעליית התשואות בארה"ב, הובילה למגמה דומה באגרות החוב הממשלתיות בארץ, הרי שאגרות החוב הקונצרניות המשיכו במסע העליות המרשים, כשהן נישאות על גלי האופטימיות השוררת בקרב המשקיעים".
"במבט קדימה, נראה כי לא נחזה בהמשך ירידת התשואות באפיק הקונצרני. צרכי גיוס ההון של הממשלה והעובדה שהמשבר הכלכלי טרם חלף, יחלחלו לראשי המשקיעים. אם לא די בכך, הרי שנראה כי הנגיד פישר ישוב להעלות את הריבית לקראת סוף השנה, עקב התרבות הלחצים האינפלציוניים".
