קופות הגמל השיגו תשואה של 3% במרץ

עמיתי קופות הגמל המקבלים בשבועות האחרונים את הדיווחים לשנת 2008 יכולים להתנחם בעובדה שההפסדים שהם רואים התכווצו מאז במידה ניכרת, תודות לעליות השערים שאירעו ברבעון הראשון של 2009. מתחילת השנה השיגו קופות הגמל תשואה מצטברת של כ־10% בממוצע, כאשר רק בחודש מרץ הן רשמו תשואה ממוצעת של כ־3%.

ריכוז תשואות הקופות

התשואות נבעו מעליות השערים החדות שפקדו בחודשים האחרונים את שוקי המניות. מנקודת השפל של נובמבר 2008 ועד סוף מרץ 2009 עלו מדדי ת"א־100 ות"א־25 בכ־30% וכ־23%, בהתאמה, כאשר בחודש מרץ הם עלו ב־10%. מניות הנדל"ן הגדולות עלו ברבעון הראשון בכ־40%, לאחר שצנחו אשתקד בכ־80%.

חלק מההפסדים יכוסו

גם בשוק איגרות החוב נרשמו עליות שערים נאות בחודש מרץ. מדד האג"ח צמודות המדד עלה באותו חודש בכ־4.5%, והשלים עלייה רבעונית של כ־15%. מדד תל-בונד־20 עלה במרץ בשיעור דומה, לאחר שבחודשים ינואר־פברואר הוא עלה בכ־3%, ואילו מדד תל בונד־40 (שרבות מהאג"ח הכלולות בו שייכות לענף הנדל"ן) עלה בחודש שעבר בכ־5.5% ומתחילת השנה בכ־17%. האג"ח הממשלתיות הצמודות והשקליות עלו במרץ בכ־3%, והשלימו עלייה מתונה של עד 5.5% ברבעון הראשון של השנה.

לפי הערכות, אם המגמה החיובית תימשך גם בחודש אפריל, היא עתידה לגרום לכך שקופות הגמל יציגו החודש תשואה חיובית של 2%–3%, ולכן אפשר לצפות שחלק מהקופות יחזירו בתקופה הקרובה את ההפסדים שנצברו אשתקד.

לאחר שבית ההשקעות פסגות השלים את רכישת קופות הגמל של פריזמה, הוא הצליח לכבוש את פסגת הטבלה של קופות הגמל הגדולות. ואולם יש לזכור כי ארבע מקופות הגמל נוהלו עד תחילת חודש אפריל בפריזמה, כך שהתשואות החיוביות לא הושגו תחת ניהולה של פסגות. עם זאת, קופת הגמל הגדולה בישראל, פסגות גדיש, הציגה מתחילת השנה תשואה מצטברת של כ־9.9%.

קופת הגמל צור, שניהולה עבר החודש מפריזמה לפסגות, מובילה את התשואות של קופות הגמל הגדולות, המנהלות יותר ממיליארד שקל. הקופה רשמה תשואה חיובית מצטברת של 12.5% מתחילת השנה. אחריה ברשימה אקסלנס תגמולים עם תשואה מצטברת של 11.9%.

את טבלת קופות הגמל המנהלות בין 500 מיליון שקל למיליארד שקל ממשיכה להוביל אנליסט גמל כללי, עם תשואה חיובית של 19.5% מתחילת השנה. קופת הגמל אנליסט כללי ב', שהיקף נכסיה מסתכם בכ־422 מיליון שקל (ולכן אינה נכללת בטבלה), הציגה מתחילת השנה תשואה מצטברת גבוהה במיוחד של כ־31.2%.

"בימים אלו מקבלים העמיתים את הדו"חות השנתיים ל־2008, ולצערם הם רואים בהם את המשבר הפיננסי העולמי", כך אמר ל"כלכליסט" אבי דויטש, יו"ר אקסלנס נשואה גמל ופנסיה. "התשואות היו שליליות, ומומלץ לכל עמית להתקשר למרכז שירות הלקוחות של קופת הגמל שלו ולהתעדכן ביתרות הנוכחיות, מכיוון שאלו המופיעות בדו"חות הן נכונות לסוף 2008, ומאז הן השתנו דרמטית".

התיקון הגיע

דויטש הוסיף כי "ברבעון הראשון ראינו תיקון שביצעו השווקים וזה התבטא בתשואות גבוהות מאוד בקופות הגמל ובקרנות ההשתלמות. אבל צריך לזכור שאנחנו עדיין בעיצומו של משבר בשווקים העולמיים וקשה לראות את המגמה העתידית. עם זאת, השווקים נוטים לתיקון והתקווה היא כי שיאו של המשבר מאחורינו".

"חשוב להסתכל על התשואות של קופות הגמל בצורה רב־שנתית", סבור אשר דורון, מנכ"ל אלטשולר שחם קופות גמל ופנסיה. "ב־2008, התשואות השליליות בהיקפים הגדולים התרכזו בחודשים ספורים בלבד. מאז אנו רואים התאוששות ניכרת שהחלה בחודש נובמבר אשתקד, וממשיכה בחודש אפריל השנה".