מידרוג הורידה לאפריקה ישראל הדירוג ל-Baa1
חברת הדירוג הורידה את דירוג החוב בדרגה אחת מדירוג 3A, בדיוק שבוע לפני פרסום הדוחות הכספיים של אפריקה ישראל, בהם היא צפויה להציג הפסד של 2.7 מיליארד שקל
חברת הדירוג מידרוג הורידה היום (ב') לאפריקה ישראל את דירוג החוב בדרגה אחת מדירוג 3A לדירוג 1 Baa.
הורדת הדירוג נעשית בדיוק שבוע לפני פרסום הדוחות הכספיים של אפריקה ישראל, בהם צפויה החברה, כך על פי הערכות שפרסמה, להציג הפסד של כ-2.7 מיליארד שקל ברבעון הרביעי של השנה והפסד כולל של כ-4.87 מיליארד שקל בכל שנת 2008.
לאחר הורדת הדירוג הנוכחית הסתכמו הורדות הדירוג של מידרוג לאפריקה ישראל ב-5 דרגות, מאז חודש אוקטובר 2008. לפני מועד זה נשמר דירוג החוב של אפריקה על ידי מידרוג ללא כל תנודה ברמה של Aa2 מאז שנת 2004.
במידרוג מסבירים את הורדת הדירוג "נוכח עלייה נוספת ברמת הסיכון של החברה לאור הימשכות והחרפת המשבר בשווקי פעילותה המרכזיים של החברה, הפוגעת ביכולת החברה לשפר את רמת נזילותה ולהשפיע על יכולתה לייצר תזרימים משמעותיים לשירות היקף הפרעונות החל עליה, בעיקר בשנים 2011 ואילך".
במידרוג מציינים כי לאפריקה ישראל יש עומס פרעונות משמעותי לשנים הקרובות, כך היקף הפירעונות לשנים 2009-2010 עומד על 1.8 מיליארד שקל בגין קרן, ריבית והצמדה של אג"ח.
בהתייחס לפעילות ברוסיה כותבי כלכלני מעלות כי "לאחרונה חלה היחלשות נוספת בכלכלת רוסיה באופן שיש בה לאיים על התממשות תוכניות החברה במדינה. ההיחלשות בכלכלת רוסיה מתבטאת בעלייה ברמת האבטלה, קיטון בשווי נכסים, בין היתר, בשל עלייה בשיעורי ההיוון של נכסים מסחריים ומשרדים. התחזיות הצפויות הינן המשך ירידה בשיעורי התפוסה, ירידה בדמי השכירות ועלייה נוספת בשיעורי ההיוון של הנכסים".
במידרוג חוששים מתרחיש לפיו המשבר הכלכלי הנמשך עלול לגרום לעיכובים בהתקדמות המכירות וההשכרות בפרויקטים מרכזיים ברוסיה ובארה"ב, מעבר לתחזיות שהונחו, ולירידות שווי נוספות של נכסים, אשר עליהם, בין היתר, מסתמכת החברה לשם שירות היקף הפירעונות החל עליה בשנים הקרובות.
במידרוג מציינים גם כי יחסי איתנות החברה שיפורסמו בדוחות הקרובים צפויים להעיד על פגיעה משמעותית בשל היקף ההפסד הצפוי עליו דיווחה אפריקה בגין הרבעון הרביעי. הפסד זה יתבטא בקיטון בהון העצמי של החברה ובהתאם יגרע מיחסי איתנותה. "מידרוג רואה חשיבות בציון העובדה כי ירידת שווי הנכסים אף מבטאת את מחיקת ההון העצמי התזרימי שהושקע על ידי החברה בחלק מהפרויקטים, אשר יתכן ולא יוחזר בעתיד".
במידרוג לא הסתפקו בהורדת הדירוג הנוכחית והותירו את אופק הדירוג שלילי, שמשמעו כי תיתכן הורדת דירוג נוספת בתקופה הקרובה.
נזכיר כי בשבוע שעבר הודיעה חברת הדירוג מעלות המדרגת אף את החוב של אפריקה ישראל כי "אנו מצפים מהחברה להמשיך, כפי שהצהירה, בפעולותיה למימוש נכסים, בארץ ובחו"ל ולהשיג אשראים בגין נכסים שאינם משועבדים, כך שמקורותיה הוודאיים והזמינים יעלו משמעותית על כל שימושיה לשנתיים הקרובות. יצוין, כי במידה והחברה לא תצליח לעשות כן, עשוי דירוג אגרות החוב של אפריקה השקעות ודירוג אגרות החוב של אפריקה נכסים לרדת בצורה משמעותית" נכתב בדו"ח מעלות.
