בנק הפועלים: אין עדיין סיבות לאופטימיות בשוק ההון
לפי כלכלני הבנק, ריבוי האינדיקטורים הכלכליים השליליים בחודשים האחרונים, לצד הנמכת תחזיות הצמיחה ברבעונים הקרובים, ימשיכו להעיב על שוק המניות
לפי כלכלני בנק הפועלים, ריבוי האינדיקטורים השליליים בחודשים האחרונים, לצד הנמכת תחזיות הצמיחה ברבעונים הקרובים, ימשיכו להעיב על שוק המניות בישראל. לדבריהם, הסיכונים שבשוקי ההון העיקריים בעולם ממשיכים להשפיע ישירות על מגמות המסחר בשוק ההון המקומי.
בפועלים מעריכים, כי רמת הסיכון בשוק המניות המקומי עודנה גבוהה, ולכן הם נמנעים מלהמליץ בשלב זה על הגדלת המרכיב המנייתי כל עוד לא נראה מפנה במצב המאקרו כלכלי של המשק המקומי. בבנק מאמינים כי עדיין אין סיבות לאופטימיות בשוק ההון.
בשבוע האחרון פורסם מדד אמון הצרכנים של המחלקה הכלכלית של הבנק. המדד הפתיע והצביע על עליה של 7.9 נקודות וחזר לרמתו מהחודשים אוקטובר- נובמבר. הסבר אפשרי לעלייה זו הוא ההתאוששות שנרשמה בשוקי המניות והאג"ח הקונצרניות בישראל במהלך חודש ינואר. יחד עם זאת, מציינים בבנק, כי בנק ישראל חוזה התכווצות של התמ"ג ב-0.2% בשנת 2009. המדד המשולב של בנק ישראל ירד ב-1% בדצמבר, וכן חלה נפילה חדה במדד מנהלי הרכש של בנק הפועלים, אשר רשם בדצמבר רמת שפל חדשה של 27.9% בלבד.
"די להביט בנתונים שפורסמו בשבועות האחרונים, בכדי להבין כי ההאטה במשק המקומי הולכת ומתבססת כעובדה ברת קיימא, ולא מן הנמנע כי המדד ישוב לרדת בחודש הבא". אומרים בבנק.
עונת הדוחות לרבעון הרביעי של שנת 2008 נפתחה בשבוע האחרון והיא תמשך עד לסוף חודש מרץ. בפועלים מעריכים, כי בתום התקופה נהיה עדים להמשך פגיעה ברווחיות החברות, שתשקף את תוצאות המשבר שפוקד את שוקי העולם. יחד עם זאת נמסר כי "אנו צופים שונות גבוהה בין החברות בנוגע לעוצמת הפגיעה בתוצאותיהן, בהתאם למגזר בו הן פועלות".
חרף כל זאת, בפועלים מעריכים כי ירידות השערים של החודשים האחרונים הביאו את מחיריהן של מניות רבות לרמות אטרקטיביות להשקעה בטווח הארוך, אך זאת רק למשקיעים ארוכי נשימה וסבלניים, אשר יהיו מוכנים לסבול את תנודתיות השערים החריפה בטווח הקצר והבינוני. לפיכך, ממשיכים להמליץ בבנק על החזקה ברכיב מנייתי נמוך, תוך התמקדות בעיקר במניות דפנסיביות, כגון מניות התקשורת, הפרמצבטיקה והאנרגיה, שכן החברות בענפים אלו ממשיכות להציג תוצאות עדיפות ביחס לממוצע הרב ענפי.
