סל הכלים הפיננסי: הכירו את PPA

האיום הגרעיני האיראני, הזזת כוחות גלובלית של צבא ארצות הברית ומירוץ החימוש העולמי הם חומרי הגלם שמהם עשויים הסיוטים של רבים מאיתנו. ואולם בבורסה כמו בבורסה, הסיוט של האחד יכול לשמש הזדמנות לרווח שמן בעבור השני.

מי שמבקש להיחשף (לפחות מבחינת תיק ההשקעות) לתעשיית המלחמה והביטחון, יכול לעשות זאת באמצעות PPA. מדובר ב־ETF (קרן נאמנות המתנהגת כמו תעודת סל) המקנה חשיפה למדד הביטחון "ספייד" (SPADE, סימול DXS).

מדובר במדד הנסחר בבורסת AMEX שבניו יורק ותכליתו להוות בנצ'מרק להשקעה בתחום זה. הספייד מאגד כ־73 חברות שונות העוסקות בתחומי הביטחון, הביטחון הלאומי והחלל בארה"ב.

אפשר למצוא במדד חברות העוסקות בפיתוחם של מטוסים, טנקים, ספינות, כלי נשק בליסטיים ועוד, לצד חברות המתמחות בנקודת הממשק של תחומי הלחימה עם טכנולוגיות המידע. כמה מהחברות עוסקות בחלל ובלוויינים לצד יצרניות ציוד קצה ללוחם הבודד. כל החברות נסחרות בבורסה בניו יורק ועומדות בתנאים מינימליים של סחירות ושווי שוק (100 מיליון דולר לפחות).

בראש המדד (מבחינת משקל המניה) נמצאת קבלנית הביטחון הגדולה בעולם ש־95% מהכנסותיה מגיעות מהזמנות ישירות של הממשל האמריקאי, הלא היא לוקהיד מרטין. מניה נוספת בעלת משקל דומה במדד היא של ענקית התעופה בואינג המייצרת עם לוקהיד מרטין את מטוסי האף־16 והאף־22 "ראפטור", מטוס החמקן העתידי.

נוסף לשתי הענקיות הללו אפשר למצוא במדד הספייד קונגלומרטים הבונים רכיבי בסיס לתעשיות הצבאיות כמו United Technologies, Honeywell INTL ואחרות. תחום שדה הקרב העתידי מיוצג במדד, בין השאר, על ידי חברת Raytheon CO, המפתחת שריון שיאפשר לחייל לשאת משקל רב בתנאי שדה, וישנה גם נציגה ישראלית: חברת אלביט מערכות, יצרנית המערכות האלקטרו־אופטיות, אשר משקלה בספייד מסתכם בפחות מ־1%.

לספייד היו ביצועים מרשימים בשנים האחרונות, במיוחד לעומת המדדים האמריקאיים S&P 500 ונאסד"ק. מדד התעשיות הביטחוניות והחלל הראה תשואת יתר של כ־10% על פני מדד S&P 500 בשש מתוך שמונה השנים האחרונות, ורשם תשואה שנתית של יותר מ־19% בארבע מתוך שש השנים האחרונות.

בשיאו (חודש אוקטובר 2007) עמד המדד על 2,700 נקודות, וכיום הוא ניצב סביב 2,250 הנקודות - לאחר שהאמיר לכ־2,450 נקודות לפני חודשים מספר. בהתאמה עם השוק האמריקאי בכללו, המדד מדשדש בשנת 2008, ומתחילת השנה הוא ירד ב־4.7%, בדומה ל־S&P 500.

ה־PPA נסחרת בימים אלה בתג מחיר של כ־19.5 דולר לעומת 15 דולר בסוף שנת 2005. דמי הניהול שנגבים בעבורה הם 0.7% בשנה, והיא מחלקת את הדיבידנד הצבור. מחזור המסחר של הקרן מסתכם ב־3.5 מיליון דולר ביום ומבטיח נזילות גבוהה למעוניינים לסחור בה. בשנים האחרונות ניכרו גיוסים נכבדים ב־PPA, ובשנת 2007 היא אף שילשה את היקף נכסיה במהלך השנה.

נכתב על ידי מבט תעודות סל מקבוצת כלל פיננסים, אין לראות במאמר משום ייעוץ פיננסי