בנק לאומי בסיכום ביניים לעונת הדו"חות: "עלייה מזערית ברווח המצרפי"

"מנתוני החברות הישראליות שכבר פורסמו, ניתן ללמוד על עלייה מזערית של כ-1% ברווח המצרפי של החברות, ועלייה של כ-1% בהכנסות", כך כותבים כלכלני בנק לאומי בסקירתם השבועית ביחס לדו"חות החברות לרבעון הראשון. לפי הבנק, עד כה רק כשליש מהחברות פרסמו את דו"חותיהם.

לפי לאומי "היציבות בהכנסות וברווח הפירמות נמשכת כבר כשלוש שנים. יחד עם זאת, נציין שקיימת שונות גבוהה בין החברות במדד. היציבות ברווח המצרפי ברבעון הראשון של השנה ביחס לרבעון המקביל, נובעת מירידה חדה ברווח של מספר חברות בודדות (כיל, שופרסל, שיכון ובינוי), כאשר מרבית החברות שפרסמו עד כה רשמו רבעון חיובי בשורת הרווח - בהשוואה לרבעון המקביל. בין חברות אלו ניתן למנות את חברות הסלולר, חלק מחברות הטכנולוגיה (פורמולה, אלוט, איזיצ'יפ), התרופות (טבע), ועוד".

כלכלני לאומי מתייחסים גם לעדכון מדדי המניות של הבורסה בסוף השבוע, ומציינים כי להערכתם "בהתבסס על הנתונים העדכניים, במדד המעו"ף לא יהיו שינויים. ממדד ת"א 75, שכולל כיום 73 מניות, ייצאו ביטוח ישיר (שלא עומדת בתנאי אחזקות הציבור) ואלקטרה צריכה (שרשמה ירידות חדות ולא נמצאת בשווי שוק גבוה מספיק כדי להיכלל במדד). צפויות להכנס למדד: פריון נטוורק, מבני תעשייה, אי.די.בי פתוח ואלרון".

שופרסל. ירידה חדה ברווחצילום: סיון פרג'

בלאומי חוזרים על המלצותיהם על הימנעות מאג"ח ממשלתיות של המדינות המפותחות המרכזיות (ארה"ב, גרמניה, יפן); על חשיפה גבוהה לאג"ח ממשלת ישראל תוך התמקדות במח"מ בינוני-קצר (עד 5 שנים); ועל החזקה נמוכה של אג"ח קונצרני בחו"ל, תוך התרכזות בחלק הנמוך של דירוגי ההשקעה, ומח"מ בינוני-קצר. בנוסף מציינים שם כי "רמת המרווחים באפיק הקונצרני בישראל נמוכה ואינה משקפת באופן מספק את הסיכון. לכן יש להחזיק חשיפה נמוכה לאפיק".

עוד כותבים שם כי "אנו ממשיכים להמליץ על חשיפת יתר למדדי המניות באירופה ובבריטניה בהשוואה למשקלם במדד המניות העולמי (כ-25%). בנוסף, אנו ממליצים להחזיק חשיפת חסר קטנה לארה"ב (שמהווה כמחצית ממשקל המדד העולמי), וחשיפת יתר קלה למדדי המניות של השווקים המתעוררים".