מט"ח: תנועות קלות בשערים היציגים

תנועות קלות נרשמו היום (ד') בשוק המט"ח: הדולר היציג עלה היום ב-0.1% ונקבע על 3.861 שקלים, היורו נחלש ב-0.2% ושערו היציג נקבע על 4.383 שקלים. בשווקים הבינלאומיים נסחר היורו ביציבות מול הדולר והצמד עומד על 1.135 דולר ליורו.

באופק הקרוב של המשקיעים במט"ח שני אירועים מרכזיים: הודעת הריבית של הבנק האירופי מחר והודעת הריבית של בנק ישראל ביום שני הקרוב, ה-26 לאוקטובר.

בשבועות האחרונים גוברות ההערכות בשווקים כי הבנק ירחיב בקרוב את תוכנית ההקלה הכמותית שלו - עוד לפני שמלאו לה שנה בלבד - על רקע האינפלציה הנמוכה, נתוני המאקרו המדשדשים ביבשת והאיום שמציבה ההאטה בקצב הצמיחה בכלכלת סין. החלטה שכזו עשויה בסבירות גבוהה, לפחות בטווח הקצר, להחליש את היורו - אף שכלכלנים לא מעטים אינם בטוחים כי תהיה זו השפעה בת קיימא.

"למרות שתוכנית ההרחבה של הבנק האירופי לא משיגה נכון לעכשיו את יעדיה, אין דחיפות לצאת כבר השבוע בהגדלת התוכנית. בה בעת, הלחץ הגדול שמגיע מנתוני המאקרו החלשים יחייב את המועצה המוניטרית של ה-ECB לשקול ולהכין את כל הצעדים העומדים לרשותה, על מנת להיות מוכנה לפעול באופן מיידי ברגע המתאים", אומרים כלכלני סיטי.

בחודש ינואר האחרון הכריז דראגי על השקת הקלה כמותית (QE - Quantitative Easing)- תוכנית רכישות אג"ח ממשלתיות של 60 מיליארד יורו בחודש (69 מיליארד דולר) עד ספטמבר 2016. הצעד האגרסיבי של הבנק - בניסיון לסייע לכלכלת אירופה לצאת לצמיחה מחודשת. סכום הרכישות הכולל של התוכנית עומד על 1.26 טריליון דולר, 1.1 טריליון יורו.

בשוק המקומי, מרבית הכלכלנים צופים כי למרות נתוני המדד השליליים שפורסמו בחמישי שעבר (0.4%-), בנק ישראל יימנע לעת עתה מצעד של הורדת ריבית נוספת - אף כי הסבירות להורדה בהמשך הדרך בהחלט על הפרק.

"הצפי בשוק ההון הוא שבנק ישראל יתקשה להשיג את הרף התחתון של יעד האינפלציה ב-5-4 השנים הקרובות. מצד שני, בבנק מודעים לכך שהאינפלציה הנמוכה השנה נגזרת מהפחתות רבות שהינם חד פעמיות ומקריסת מחירי הנפט בעולם. גורם נוסף שעשוי להיכנס למערכת השיקולים של הבנק בהמשך הוא כמובן המשך הרעה במצב הביטחוני. לכל אלה יש להוסיף את דחיית מועד העלאת הריבית בארה"ב, המשך התחזקות השקל, המשך הידרדרות בייצוא והגדלת איום החרם - כל אלה מגדילים בהחלט את ההסתברות להפחתת ריבית נוספת. להערכתנו, בבנק ישראל ימתינו בשלב זה להתפתחויות נוספות שהרי המדיניות גם ככה מאוד מרחיבה", נכתב השבוע בסקירתו של אביתר בן דוד, אנליסט מאקרו באקסלנס.  

צילום: בלומברג