היום שאחרי כלכלית: פישמן ממשיך בהסדרת חובותיו

בנק לאומי ואליעזר פישמן מנסים למצוא את עמק השווה לגבי היום שאחרי מימוש מניות כלכלית ירושלים של פישמן המשועבדות לבנק (40%). הצדדים מנסים להגיע להסכמות עוד היום, לפני פרסום הדו"חות הכספיים של הקבוצה.

פישמן כבר העניק לבנק אישור עקרוני למכור את המניות לרוכשים, האחים נקש, אולם החתימה על מסמך ההסכם התעכבה אתמול נוכח אי הסכמות על סעיפים מסויימים שדרש לאומי מפישמן.

החוב הפרטי של פישמן לבנק עומד על כ־1.5 מיליארד שקל. עבורו משעובדות מניות כלכלית, ששוויין כ־380 מיליון שקל, מניות העיתון "גלובס", קרקע ביישוב אזור, שעליה ממוקם מפעל אופיס טקסטיל שבבעלות פישמן (המפעל עצמו משועבד לבנק הפועלים), קרקע בעכו שבה היה בעבר סניף של רשת המזון גרינברג, וכן קומת משרדים במגדל שלום.

מקורבים לבנק מעריכים את שווי הנכסים כולם ב־600-500 מיליון שקל, אולם לדעת פישמן השווי גבוה מכך בהרבה. אם תתבצע תוכנית תב"ע לבניית 400 יח"ד על הקרקע באזור, השווי לפרויקט זה לבדו הוא כ־400 מיליון שקל.

אובדן השליטה בכלכלית מסמן את סוף הדרך של פישמן בשוק ההון כבעל שליטה בחברה ציבורית. פישמן, שידע לצאת ממשברים דוגמת משבר הלירה הטורקית ב־2006 והמשבר העולמי ב־2008, נכנע הפעם לרמת המינוף חסרת התקדים שלו בבנקים. נוכח המוניטין שלו בקרב הגופים המוסדיים כמי שעומד בחובותיו, החליט לוותר על כלכלית ולשתף פעולה בתהליך שאליו דחף לאומי.

מלבד החוב ללאומי, לפישמן חוב של כ־1.2 מיליארד שקל לבנק הפועלים. תמורתו משועבדת חברת הדלק טן ונכסים קטנים נוספים. מלבד 40% שיעברו לידי הנקשים, פישמן מחזיק ב־27% נוספים ממניות כלכלית ירושלים. השעבוד עבור מניות אלה הוא בחלקים שווים לבנקים הפועלים, מזרחי־טפחות, דיסקונט ואגוד. פישמן צפוי לנסות להגיע להסדרים מולם אם וכאשר יסתיים המשא ומתן עם לאומי.

פישמן רשתות, החברה הפרטית של פישמן שמחזיקה גם בהום סנטר, מוחזקת ע"י פישמן עצמו (50%) וילדיו ענת, אייל ורונית (50%). אייל פישמן עומד בראש החברה ולאחרונה מונה גם למנכ"ל הום סנטר. הפועלים מחזיק בשעבוד על מניות הום סנטר שבידי פישמן (90%).

בתוך כך, ארבעה ימים לאחר שמידרוג הכניסה את דירוג האשראי של כלכלית לרשימת מעקב עם השלכות שליליות בעקבות מימושים נמוכים מהמצופה - היא מממשת. כלכלית ירושלים מכרה את אחד מנכסיה הגדולים בקנדה, קניון Woodbine, ב־114 מיליון דולר קנדי (339 מיליון שקל). הנכס רשום בספריה בשווי 118 מיליון דולר קנדי (351 מיליון שקל). לפיכך החברה צפויה לרשום עבור המכירה הפסד, שגובהו עדיין לא ידוע. עם זאת, כלכלית ירושלים תיהנה מתזרים מזומנים נטו של 57 מיליון דולר קנדי (169 מיליון שקל) שישמש אותה לתשלום למחזיקי האג"ח בישראל.

מצב הנזילות של כלכלית ירושלים נותר מאתגר מאז המשבר שחוותה ב־2011. מאז קידמה החברה, בראשות דודו זבידה, מדיניות מימושים אגרסיבית, ובשלוש השנים האחרונות ביצעה מימושים בהיקף של יותר מ־7 מיליארד שקל כדי להוריד את שיעור המינוף ולעמוד בתשלומי הקרן לאג"ח שלה.

אליעזר פישמן צילום: עמית שעל