בנק לאומי על עונת הדו"חות בת"א: "קיטון של כ-10% בסך ההכנסות"

"מהנתונים המצרפיים לחברות מדד ת"א 100 נרשם עד כה קיטון של כ-10% בסך ההכנסות וגידול של כ-10% ברווח המצרפי לעומת הרבעון המקביל אשתקד", כך כותבים כלכלני בנק לאומי בסקירתם השבועית ביחס לעונת הדו"חות בבורסה. עד כה כ-50% מחברות מדד ת"א 100 פרסמו את דו"חותיהם.

מלאומי נמסר עוד כי "הפרסומים נמשכים והתמונה עשויה עוד להשתנות משמעותית עד תום עונת הדו"חות. מבחינה ענפית סקטור התרופות בלט לחיוב, כך בלט לחיוב גם השיפור בתוצאות הבנקים ביחס לרבעון המקביל אשתקד, בו הוצאות חד פעמיות גבוהות פגעו ברווחים. ירידת מחיר הנפט, שהשפיעה לשלילה על תוצאות חברות האנרגיה בחו"ל, לא ניכרה בתוצאות שותפויות הגז. הסיבה לכך היא שרוב הגז ממאגר תמר נמכר ללא הצמדה למחיר הנפט ובשוק לא קיימות כיוםיצאניות נפט משמעותיות. בסקטור הנדל"ן נרשמה יציבות יחסית ב- NOI (הכנסה תפעולית שוטפת) מנכסים זהים. במקביל, נרשמה ירידה בהוצאות המימון על רקע סביבת הריבית ועלות האשראי".

בלאומי מתייחסים גם לפרסום אומדן הצמיחה (רק 0.3% ברבעון השני) והירידה בציפיות האינפלציה (לפי בנק ישראל, האינפלציה הצפויה עומדת על 0.7%) שפורסמו השבועי. לדבריהם, בעקבות כך "גברו ההערכות כי העלייה בסביבת הריבית בשוק המקומי לא תחול בזמן הקרוב, כאשר הורדה נוספת של הריבית עשויה לעמוד שוב על הפרק. לצד אלו, הירידה בציפיות האינפלציה בארה"ב והערכות כי העלאת הריבית שם עשויה להידחות לחודש דצמבר - תומכות בהמשך מגמה חיובית בשוקי המניות. על כן, אנו ממליצים על השקעה באפיק המנייתי כרכיב הסיכון העיקרי בתיקי ההשקעות, בדגש על מניות חו"ל". בשל הציפייה להעלאת ריבית בקצב מתון ממליצים בלאומי על "יצירת חשיפה לאגרות חוב בריבית משתנה, לאחר מספר שנים בהן המלצנו על חשיפה מזערית לאגרות אלו".

חברות התרופות בלטו לטובהצילום: בלומברג

"בהסתכלות קדימה, מדדי המחירים לצרכן בישראל צפויים לעמוד במחצית השנה הקרובה ברמה אפסית או שלילית. לאור האמור, בטווח הקצר הדבר עשוי להביא להמשך עליית מחירי אגרות החוב השקליות על חשבון אלו צמודות המדד. עם זאת, בהתחשב בכך שציפיות האינפלציה הנוכחיות משוק ההון נמוכות מאוד, ונמוכות מתחזית בנק ישראל וממוצע תחזיות החזאים, אנו סבורים כי יש לשמור על תמהיל מאוזן בין האפיק השקלי והצמוד בתיק ההשקעות".

כלכני בנק אגוד כותבים כי "לאור התנודתיות בשווקים מיתנו בשבוע שעבר את המלצותינו על שוק המניות והפחתנו את החשיפה למניות בתיק מייצג ל-22% ובתיק ספקולטיבי ל-36%. רמת הריביות הנמוכה בארץ ובעולם ממשיכה לתמוך בחברות ובאפיק המנייתי, למעט חברות הקשורות באופן ישיר לסקטור הגז והסחורות בעולם, אולם בעקבות התנודתיות הרבה וחוסר הוודאות הנשקף מסין העדפנו לממש חלק מהרווחים ולהמתין להתבהרות המצב.

"בהתייחס לחשיפה בחלוקה בין ישראל לחו"ל אנו ממליצים על חלוקה שווה. בהתייחס לחלוקה הגיאוגרפית אנו ממליצים על חלוקה של :ארה"ב - 53%, גוש היורו -20% בדגש על חברות גלובאליות, אסיה ללא יפן - 12%, יפן 10% ובריטניה - 5%. מומלצת השקעה במניות גלובליות בעלות תזרימי מזומנים יציבים".