נומורה היפני: "בנק ישראל יוריד את הריבית ביום שני"

"בנק ישראל יוריד את הריבית ביום שני הקרוב", כך טוענים בבנק ההשקעות היפני נומורה בסקירה שהוציאו היום (ה').

בנומורה מציינים כי הסיבה לכך קשורה לשקל החזק שעלה בשיעור של 2% מול סל המטבעות מאז הורדת הריבית של בנק ישראל בפברואר ובשיעור של 5% מתחילת השנה. כמו כן מציינים בנומורה כי נתוני הצמיחה החלשים של ישראל ברבעון הראשון של השנה והירידה בביקוש העולמי צפויים לתמוך בחלטה להפחתת הריבית.

עם זאת, למען הגילוי הנאות, בנומורה הדגישו כי הם כעת נמצאים בפוזיציית לונג בדולר-שקל.

האם תרד הריבית?

נכון לעכשיו מבין 19 אנליסטים שנסקרו בבלומברג 5 מהם חושבים כי בנק ישראל יוריד את הריבית, כאשר 4 מהם בנקים זרים - ברקליס, בנק אוף אמריקה מריל לינץ', מורגן סטנלי ו-RBC. כעת גם נומורה מצטרפים להערכה כי הריבית תרד לאפס מאמה של 0.1%.

בשבוע שעבר פורסם כי המשק הישראלי צמח ברבעון הראשון של השנה בשיעור שנתי של 2.5% בלבד, לעומת צמיחה של 2.8% ברבעון הראשון של 2014 וכן לעומת צמיחה גדולה הרבה יותר של 6.6% שנרשמה ברבעון הקודם. יחד עם זאת, ההשוואה בין הצמיחה ברבעון הראשון של 2015 לבין זו של הרבעון האחרון של 2014 למעשה אינה אומרת דבר, שכן הצמיחה הגבוהה שנרשמה ברבעון הקודם הייתה למעשה פיצוי על הצמיחה הנמוכה מאוד שנרשמה ברבעון השלישי של 2014 בעקבות מבצע צוק איתן.

במקביל פורסם בשבוע שעבר כי מדד המחירים לצרכן לחודש אפריל עלה ב-0.6%. ממוצע ציפיות האנליסטים היה לעלייה של 0.4%, כאשר במרץ עלה המדד ב-0.3%. למרות עליית המדד בחודש שעבר, האינפלציה בפועל, המחושבת 12 חודשים לאחור, ממשיכה להיות שלילית, בשיעור של 0.5%- ונמצאת לכן עדיין מתחת לגבול התחתון של תחום היעד האינפלציה (1%-3%). קצב האינפלציה בארבעת החודשים האחרונים משקף אף ירידת מחירים ממוצעת גדולה יותר, בשיעור שנתי של 0.9%-.