תשובת המשקיעים לשלטון הסיני: ירידות, תנודתיות ומחזורי שיא בשנגחאי

בורסת שנגחאי נעלה את יום המסחר השבועי הראשון בירידה של 1.6%, לאחר יום תנודתי חזק שהציג תגובה ראשונה וסוערת לתקנות המרסנות החדשות שפרסמה רשות ני"ע הסינית בסוף השבוע - המדד הסיני שהחל את יום המסחר ללא תנועה, עבר לירידות קלות והמשיך לעליות של עד 1.5% עבר בחלקו היום של המסחר לירידה חזקה.

מחזור המסחר עמד על 74% מעל המחזור הממוצע ב-30 הימים האחרונים. מחזור המסחר המשותף לבורסת שנגחאי ולבורסת שנזן (Shenzhen) הסתכם בשיא של 1.6 טריליון יואן (258 מיליארד דולר).

ניקיי האנג סנג שנגחאי

ביום שישי הודיעה רשות ני"ע של סין על מהלך מצמצם שכלל שני צעדים. הצעד האחד כלל היתר למנהלי קרנות להשאיל מניות למכירה בחסר (משמעות בפועל של צעד זה היא נגישות נרחבת למשקיעים להמר בשורט על השוק המקומי). הצעד השני כלל איסור על הלוואות ממונפות באופן מוגזם למשקיעים. זאת בניסיון להרגיע את הריצה של המדד שעלה בלמעלה מ-30% מתחילת השנה וב-77% בששת החודשים האחרונים. 

המהלך האמור פורסם לאחר נעילת הבורסה הסינית המובילה ביום שישי, אך תרם (לצד התפתחויות אחרות) למגמה השלילית החזקה בבורסות אירופה ובניו יורק, מתוך חשש לנפילה של השוק הסיני בתגובה. "מהלך של מימושים בסין צפויה להשפיע על השווקים בעולם. ירידה של 5% במניות הסיניות היא משקל כבד על הסנטימנט העולמי כולו", אמר בעניין זה דיוויד וולש (David Welch), בכיר בפירמת הברוקראז' Reorient.

הרשות הסינית ניסתה בסוף השבוע להרגיע את המשקיעים, ובהודעה מיוחדת שפרסמה הדגישה כי הצעדים המרסנים לא נועדו לעצור את העליות בשוק, אלא רק "לתרום להתפתחותו הבריאה". עוד נאמר בהודעה כי הצעדים "חלא נועדו לעודד מכירות או השקעות בשורט, ובוודאי לא לבלום את השוק. המשקיעים לא צריכים לתת פרשנות יתר לצעדים שננקטו", אמרה ההודעה.

בנוסף, הבנק המרכזי של סין, (People's Bank of China) ש"חתך" את דרישת הרזרבה המינימלית לכל הבנקים ב-100 נקודות בסיס. על פי העדכון, הבנקים הגדולים במדינה יידרשו להחזיק ברשותם רזרבת מזומן של 18.5% לטובת שוק האשראי. זוהי ההורדה השנייה של רמת המינימום הנדרשת שביצע הבנק המרכזי בתוך חודש, בצעד שמטרתו לעודד את שוק האשראי הבנקאי לחברות (ההורדה הקודמת שנעשתה ב-4 באפריל היתה ב-50 נ"ב).

הורדת הדרישות היא החדה ביותר שנרשמה בסין ב-6 השנים האחרונות. משמעות הצעד של הבנק המרכזי היא הגדלת הנזילות של שוק האשראי הסיני ב-200 מיליארד דולר - וכאן החלה התמונה להשתנות. בבוקר פתח שנגחאי ללא תנועה, אך בהמשך החל להתחזק.

חברות הברוקראז' הסיניות הגיבו לתקנות רשות ני"ע בירידות חזקות. כך למשל, Citic Securities ו-Haitong Securities איבדו ב-3% ו-4.8% בהתאמה. חברות מקבילות ירדו בשנגחאי ובהונג קונג בשיעורים של 2%-10%.

בורסת הונג קונג צילום: בלומברג