השקט שלפני הסערה: ירידה חדה בהיקף הנפקות האג"ח בחודש אוקטובר

ירידה חדה בהיקף הנפקות האג"ח בחודש אוקטובר 2014. על פי נתונים של חברת הדירוג מידרוג, היקף הנפקות האג"ח בחודש אוקטובר הסתכם ב-500 מיליון שקל ערך נקוב בלבד, בהשוואה לכ-10.9 מיליארד שקל ערך נקוב שהונפקו בחודש ספטמבר החולף, ובהשוואה לכ-2.7 מיליארד שקל ערך נקוב שהונפקו בחודש אוקטובר 2013.

הירידה מיוחסת לתקופת החגים בחודש אוקטובר שצמצמה משמעותית את היקף ההנפקות - בשנה שעברה חלה תקופת החגים בספטמבר. בסך הכול הנפיקו החודש 6 מנפיקים, לעומת כ-22 בחודש ספטמבר וכ-14 בחודש אוקטובר בשנה שעברה.

בין ההנפקות הבולטות בחודש אוקטובר ניתן למנות את נייר חדרה, שגייסה 150 מיליון שקל ערך נקוב וקרדן נדל"ן שגייסה בהצלחה 125 מיליון שקל. הנפקות נוספות ביצעו החברות סאנפלאווור של רוני בירם וגיל דויטש שגייסה 100 מיליון שקל ערך נקוב לשתי סדרות האג"ח שלה (סדרה טו וסדרה ד') וקרן ריט 1 שגייסה בהצלחה 100 מיליון שקל ערך נקוב.

החודש הנוכחי הוא חריג בשוק הנפקות האג"ח שרשם מתחילת השנה גיוסים בהיקף של 35 מיליארד שקל, גבוה מהותית מהתקופה המקבילה אשתקד (29.4 מיליארד שקל) בעיקר עקב גיוסי אג"ח נרחבים (כ-6.4 מיליארד שקל) על ידי הבנקים בחודש ספטמבר. חודש נובמבר צפויה המגמה לחזור לעלייה בין היתר בעקבות הריבית שנותרה ברמה נמוכה של 0.25% ועקב גל של גיוסים מצד חברות נדל"ן אמריקאיות שצפויות לגייס בישראל כ-2 מיליארד שקל.

ערן היימר, מנכ"ל מידרוג, אמר כי "שוק הנפקות האג"ח צפוי להוסיף ולהפגין חוסן בחודשים הקרובים תוך שהוא נתמך ברמת הריבית הנמוכה, החיפוש אחר תשואות וצורכי מחזור חוב של מנפיקים. במקביל, אנו עדים לתופעה בולטת בחודשים האחרונים של פנייה של מנפיקים ישראלים לגייס חוב סחיר או פרטי בחו"ל בין השאר כדי לגוון את מקורות המימון ולהקטין את התלות בשוק ההון והחוב המקומי. אנו מעריכים כי מגמה זו תימשך".

כל ההנפקות בחודש אוקטובר (חצי מיליארד שקל) בוצעו בתחום התאגידי הכולל חברות שאינן מוסדות פיננסיים ואינן חברות תשתית ממשלתיות. זאת לעומת היקף של כ-3.6 מיליארד שקל בחודש ספטמבר וכ-2.7 מיליארד שקל בחודש אוקטובר המקביל. ענף בינוי ונדלן גייס כ-200 מיליון שקל ערך נקוב בלבד לעומת כ-2.2 מיליארד שקל ערך נקוב בחודש ספטמבר 2014.

ערן היימר מנכ"ל מידר