ג'נט ילן דיברה - ג'ורג' וושינגטון חייך

בתום התכנסות בת יומיים של ועידת השוק החופשי של הפדרל ריזרב עלתה אמש יו"ר הבנק המרכזי ג'נט ילן לדוכן, לקראת מסיבת העיתונאים המסורתית - אחת מארבע מסיבות עיתונאים רשמיות בשנה הנדרשות מהיו"ר לאחר פרסום החלטות הועידה על המדינות המוניטרית.

ילן לא אמרה שום דבר חדש, וחזרה על העמדה לפיה נדרשת תקופה משמעותית טרם העלאת הריבית - considerable time, שתי המילים שהפכו לקדושות חזרו על עצמן, והצליל לא השתנה. ובכל זאת, הדולר האמריקאי - זה שעליו מוטבעת תמונתו של ג'ורג' וושינגטון - הגיב בטיפוס מול מרבית המטבעות בעולם. היום נרגעה מעט המגמה מול חלק מהמטבעות, והמשיכה מול מטבעות אחרים.

מול הין מתחזק הדולר ב-0.3% ל-108.8 ין - רמת שיא מאז 2008. הדולר מתחזק כמעט מול כל המטבעות האסייתיים, ומנגד באירופה נרשמת מגמה מעורבת - אם כי בחישוב של 24 שעות עדיין נמצא הדולר במגמת ירידה. 

המטבע שבולט דווקא בעלייה מול הדולר הוא הליש"ט: המטבע הבריטי פתח את היום של משאל העם המכריע בסקוטלנד ביציבות, אך בהמשך החל לטפס עד לעלייה של 0.3% מול הדולר לשער של 1.632 דולר לליש"ט. 

מול היורו התחזק אמש הדולר ב-0.3%, והיום מתנהל המסחר ביציבות בשער של 1.287 דולר ליורו. לפני נאומה של ילן נסחר היורו ברמה של 1.296 דולר. ביום המתוח של משאל העם בסקוטלנד. מול הפרנק השוויצרי עלה אמש המטבע האמריקאי ב-0.6%, אך היום השתנתה המגמה, הדולר נחלש ב-0.2% ונסחר תמורת 0.94 פרנק שוויצרי. הבנק המרכזי של שוויץ החליט היום להותיר את תקרת שער החליפין על 1.2 פרנק ליורו.

השקל היציג שלנו נותר ללא שינוי - במהלך המסחר התקרב השער לרמת 3.66 ונסוג מאוחר יותר לשער יציג זהה לאתמול - 3.649 שקלים. היורו ירד ב-0.6% ושערו היציג נקבע על 4.70. הליש"ט התחזקה ב-0.1% מול השקל לשער יציג של 5.959 שקלים.  

מייק אליס, דירקטור ומנהל מחקר השקעות גלובליות בקבוצת פיוניר, הרחיב על ההתפתחויות האחרונות בליש"ט. "איננו מאמינים שסקוטלנד תיפרד מבריטניה ואינני צופה ששער הדולר-ליש"ט יגיע ל- 1.72 בשבועיים הקרובים. יש לזכור שהליש"ט התחזקה מאוד במהלך 2014. למעשה, שערה היום דומה לזה שהיה בדצמבר 2013", אמר אליס, והוסיף: "כולם ידעו מה המועד הצפוי של משאל העם כך שלתנודתיות בשבועיים האחרונים אחראים ספקולנטים ולא כוחות השוק. הופתעתי יותר מהתחזקות הלירה סטרלינג במהלך 2014 מאשר היחלשותו בשבועיים האחרונים. אנו מאמינים כי סקוטלנד לא תיפרד מבריטניה וכי שער לירה סטרלינג/דולר יישאר בטווח של 1.62 ל-1.66. אינני צופה עליה של 1.72 בשבועיים הקרובים".

דברי ילן

ואלה הדברים שאמרה אתמול ילן במסיבת העיתונאים: "באופן יחסי השתנה מעט מאד בעמדות החברים בהנהלת הבנק מאז ההתכנסות של חודש יוני, כך שתחזית הבנק נותרה גם היא כמעט ללא שינוי. יש ירידה קלה בקצב הירידה באבטלה ועלייה קלה ביותר בצפי האינפלציה, בשני המקרים מדובר בשינוי מינימאלי. הזמן והקצב של העלאות הריבית תלויים בנתונים - ולא בלוח השנה. אני רוצה להדגיש - אין פרשנות תלויית מועדים למושג תקופה משמעותית (במקור -  considerable time; מ"ג).

ג'נט ילן צילום: בלומברג

סטין ג'קובסן, הכלכלן הראשי של הבנק האירופי Saxo Bank, אמר בתגובה למסיבת העיתונאים כי השליטה של ילן בועידת השוק הפתוח רבה יותר מכפי שהשוק העריך. "לנגידי הבנקים האזוריים יש פחות השפעה מכפי שחשבו. יילן, דאדלי (נשיא הפד בניו יורק) וסטנלי פישר (סגנה של ילן) עדיין שולטים בתוכנית המשחק. התגובה הראשונית של השוק לנאום יילן היתה להאריך את הפוזיציה על התחזקות הדולר, אך מגמה זו תשתנה במהרה, עם פרסום האנליזה הסופית. אני עדיין מעריך שאנחנו נמצאים בנקודת השיא בסבב ההתחזקות של הדולר", אמר ג'קובסן.

במחלקת המחקר של אלומות ספרינט אמרו כי "בשורה התחתונה, אין חדש תחת השמש. הועדה המוניטרית של הפד הודיעה לשווקים כי היא לא מוכנה להעלות את הריבית מוקדם מדי. בעקבות ההודעה, עלתה התשואה לפדיון באיגרת ל-10 שנים מרמה של 2.56% לכדי 2.60% (4 נ"ב בלבד). כלומר – בשוק מבינים שבפד לא רוצים לגרום לזעזוע. לכן, הפוקוס של השוק ימשיך להיות המשתנים המאקרו-כלכליים הידועים – אינפלציה (וציפיות), אבטלה, שכר וכדומה".

דולר שקל

ב-FXCM ישראל מציינים הבוקר שמדד הדולר נושק לרמה הגבוהה ביותר מאז יולי 2010. "התחזקותו של הדולר בעולם ובזירה המקומית ביממה האחרונה נרשמה למרות שאמש, בתום דיוני הריבית החודשיים, הבנק הפדרלי לא חידש דבר. במסיבת העיתונאים שלאחר ההחלטה ציינה הנגידה ילן כי עדיין ניכרת חולשה בשוק התעסוקה וכי האינפלציה עדיין מתחת ליעד, ומכאן שלא צפויה לנו העלאת ריבית בחודשים הקרובים. העובדה שהדולר לא נסוג בעקבות הרטוריקה הזו אמש רק מחזקת את המפנה בכוחו של הדולר בשבועות האחרונים", אומרים ב-FXCM.

אשר לשוק המקומי, עלייה של הדולר-שקל מעל 3.65 תסלול את הדרך לעבר 3.67. שער של 3.67 מסמן את שליש מהירידה מהפסגה של 4.1 שנרשמה ביוני 2012 ועד השפל של 3.4 שנרשם ביולי-אוגוסט 2014. עד כה הראלי המסחרר של הדולר-שקל כמעט ולא נעצר לתיקונים. 3.67 בהחלט עשויה להיות רמה שבה יבחרו חלק מהספקולנטים לממש רווחים, לפני הירידה בנפחי המסחר בשוק המקומי לרגל החגים", מוסיפים ב-FXCM.

צילום: shutterstock

בחדר עסקאות המט"ח של אקסנלס אומרים הבוקר כי "הדולר נסחר במהלך יום המסחר סביב 3.65, כאשר לכל אורך היום ראינו ביקושים נאים מכל הכיוונים, מה שיכול לרמז על המשך עליות לקראת סוף השנה. בסיכום האירוע של ילן ניתן לומר כי לא הרבה השתנה ברטוריקה של הבנק הפדראלי והתחזיות לטווח קצר עדיין נותרה בעינה. ההצהרה שהוציא הבנק ציינה כי ישנה עלייה בתעסוקה אך עדיין ישנה אי יעילות בשוק העבודה והדישה כלפי האינפלציה התמתנה מעט. קצב הרכישות החודשי במסגרת תוכנית ההרחבה הכמותית ירד כצפוי ל-15 מיליארד דולר בחודש והוא עתיד להסתיים בקרוב".