$
המלצות ואזהרות

בנק לאומי: "הרכיב המנייתי ממשיך להיות האפיק המועדף לנטילת סיכון"

כלכלני הבנק ממליצים בסקירתם השבועית על משקל יתר משמעותי למניות חו"ל - בדגש על ארה"ב - וזאת "לנוכח חולשת הביקושים המקומיים בישראל"; לאחר הורדת הריבית - השקעה באג"ח ממשלתי במח"מ קצר "אינה כדאית עוד"

כלכליסט 10:0229.08.14

"הרכיב המנייתי בתיק ההשקעות ממשיך להיות האפיק המועדף לנטילת סיכון", כך כותבים כלכלני בנק לאומי בסקירתם השבועית המתפרסמת היום (ו'), "אנו ממליצים על משקל יתר משמעותי למניות חו"ל, לנוכח חולשת הביקושים המקומיים בישראל".

 

כלכלני לאומי מסבירים ביחס לשוק המקומי לנוכח הלחימה ברצועת עזה כי "בטווח הקצר, השפעת האירועים הבטחוניים על השוק המקומי הייתה מתונה. עם זאת, השילוב של פעילות כלכלית ממותנת עוד לפני חודש יולי וההשלכות האפשריות של הלחימה על הכלכלה הישראלית ברבעון השלישי של השנה, מחדדים את הסיכון בשוק המקומי. לפיכך, אנו נותרים בחשיפה

נמוכה יחסית למניות ואג"ח קונצרני בישראל". 

 

 

מה דעתך על מניית לאומי:
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
קנייה חזקה קנייה המתן מכירה מכירה חזקה

 

בנוגע למניות בחו"ל ממליצים בלאומי על "חשיפת יתר לשווקים מתעוררים וחשיפת חסר ליפן. בנוסף, אנו מקטינים את אירופה לחשיפת שוק (מחשיפת יתר) ומגדילים את משקל המניות בארה"ב לחשיפת שוק (מחשיפת חסר קלה). הסיבה לשינוי זה נובעת מפערי הצמיחה הצפויים בין ארה"ב ואירופה, לאור ההאטה בצמיחה באירופה. אנו מעריכים שהתשואות לאורך העקומים המרכזיים בחו"ל צפויות לעלות בהדרגה, בטווח הזמן הבינוני, וזאת כתלות בהמשך השיפור בכלכלה הגלובלית, בדגש על כלכלת ארה"ב. לכן, מומלץ להימנע מאג"ח ממשלתיות של המדינות המפותחות המרכזיות - ארה"ב, גרמניה ויפן".

 

בנוגע למניות האמריקאיות מעדיפים בלאומי סקטורים שפגיעים פחות לדבריהם בסביבת ריביות עולה, כמו טכנולוגיה, פיננסים ואנרגיה. "מנגד, כדאי להימנע ממניות נדל"ן, וממניות בעלות תשואת דיווידנד גבוהה מאוד "שככלל

חשופות יותר לעלייה בסביבת הריבית", כך כותבים שם.

 

 

הנגידה פלוג. הריבית הורדה השבוע לשפל של 0.25% הנגידה פלוג. הריבית הורדה השבוע לשפל של 0.25% צילום: עומר מסינגר

 

עוד מוסיפים בלאומי כי "אנו ממליצים על החזקה מועטה של אג"ח קונצרני בחו"ל, תוך התרכזות בדירוגי ההשקעה הנמוכים, ומח"מ בינוני. כדאי להימנע מאחזקת אג"ח High Yield , כיוון שהמרווחים באפיק זה נמוכים מדי ביחס

לסיכון הגלום בו".

 

 

 

הכלכלנים מציינים את הורדת ריבית בנק ישראל לשפל של 0.25% השבוע וממליצים על חשיפה גבוהה לאג"ח ממשלת ישראל תוך התמקדות במח"מ בינוני. לדבריהם, "התשואות האפסיות במח"מ הקצר, לאחר הגעת ריבית בנק ישראל למינימום, אינן כדאיות עוד להשקעה. מנגד, רמת מחירים גבוהה בחלק הארוך של העקומים, מגדילה את הסיכון בהחזקת פלח זה. רמת המרווחים באפיק הקונצרני בישראל עדיין נמוכה. מומלצת חשיפה מצומצמת בלבד לאפיק, תוך התמקדות בסדרות של חברות תזרימיות בדירוגי השקעה בינוניים-גבוהים ומח"מ בינוני-קצר".

 

בטל שלח
    לכל התגובות
    x