הראל: הרווח הנקי ברבעון השני נחתך ב-26% ל-66 מיליון שקל
ההסבר לירידה נעוץ בהגדלת ההתחייבויות הביטוחיות בהיקף של 81 מיליון שקל אחרי מס. ברמת ההכנסות נרשמה ירידה של 4% בהיקף הפרמיות בתחום ביטוחי החיים ל-934 מיליון שקל
חברת הביטוח הראל, הראשונה מבין חברות הביטוח הגדולות לפרסם דוחות חציוניים חושפת ירידה חדה של 26% ברווח הנקי לרבעון השני לעומת אשתקד - שהסתכם ב-66 מיליון שקלים. ההסבר לירידה נעוץ בעיקר בהגדלת ההתחייבויות הביטוחיות בהיקף של 81 מיליון שקל אחרי מס (בעיקר בתחום ביטוחי החיים).
הצורך בהגדלת ההתחייבויות הביטוחיות לציבור המבוטחים (הגדלת עתודות שגורעת מהרווח) היא תולדה של ירידה מתמשכת בריבית במשק. כפי שנחשף באחרונה ב"כלכליסט" כל חברות הביטוח ידרשו לבצע הפרשות משמעותיות לעתודות בגלל הריבית הנמוכה, במיוחד כלל ומגדל המחזיקות בתיק ביטוח חיים גדול. הפיקוח על הביטוח דורש מחברות הביטוח להחזיק בעתודות מספקות כך שבכל עת יוכלו לעמוד בכל ההתחייבויות שלהן.
העתודות הללו עומדות למול ההון העצמי של חברות הביטוח והוא מושקע, אם כי באופן סולידי בשוק ההון. הפיקוח מחייב את החברות לבצע הנחות שמרניות לגבי התשואה שהן יכולות להשיג על הנכסים שעומדים למול אותן עתודות ולפיכך בעת שהריבית נמוכה, הן נדרשות לבצע השלמות לעתודות בגלל ההנחה שהתשואה שיצליחו לייצר על הנכסים תהיה נמוכה יותר.
ההשלמה הזו גורעת מהרווחים הפוטנציאליים של חברות הביטוח. באחרונה פנו חברות הביטוח למפקחת על הביטוח דורית סלינגר לבקש לשנות את הנחות התשואה כיוון שבפועל חברות הביטוח מצליחות לייצר תשואה נאה על ההון גם בסביבת ריבית נמוכה דרך השקעות אלטרנטיביות דוגמת נדל"ן מניב, אם כי הנושא עדיין נבדק באגף שוק ההון. ההשפעה של הגדלת העתודות היא רוחבית וגרעה במהלך המחצית כולה 78 מיליון שקל אחרי מס במגזר החיסכון ארוך הטווח, 19 מיליון שקל אחרי מס במגזר הבריאות ו-7 מיליון שקל אחרי מס במגזר הביטוח הכללי.
כך, במהלך הרבעון נרשם הפסד כולל של 83 מיליון שקל בביטוח חיים לעומת רווח כולל של 38 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. מעניין כי גם ברמת ההכנסות נרשמה ירידה בהיקף הפרמיות בתחום ביטוחי החיים של 4% ואלו הסתכמו ב-934 מיליון שקל ברבעון. ההסבר לכך הוא בקיפאון כמעט מוחלט בהצטרפות לפוליסות ביטוחי מנהלים חדשות מאז תחילת 2013, אז אסר הפיקוח לשווק ביטוחי מנהלים עם מקדם קצבה מובטח.
מנגד, יכולת השימור של פוליסות ביטוחי המנהלים שהונפקו עד 2013 וכללו מקדם קצבה מובטח המגן על גובה הקצבה הפנסיונית בעת התארכות בלתי צפויה בתוחלת החיים, השתפרה מהותית. זאת על רקע חשש של חוסכים בביטוחי מנהלים לנייד את החיסכון ולאבד את המקדם. במחצית הראשונה של 2014 עמד שיעור הפדיונות על 2.4% בלבד לעומת 2.8% בחציון המקביל אשתקד.
בתחום קופות הגמל מצליחה הראל דווקא לשפר את הרווחיות חרף השחיקה בדמי הניהול וזו עמדה על 13 מיליון שקל ברבעון, כמעט כפול מהרווח ברבעון המקביל אשתקד שעמד על 7 מיליון שקלים.
הרווח הכולל במגזר ביטוח הבריאות, בו הראל מובילת שוק עמד על 58 מיליון שקל, זינוק של יותר מפי 2 לעומת הרבעון המקביל אז עמד הרווח על 26 מיליון שקל, המיוחס לעלייה ברווחי השקעות ושיפור בתוצאות החיתומיות (עודף פרמיות על תביעות ששולמו) וזאת חרף השחיקה הנמשכת בתוצאות הפעילות בפוליסות הבריאות הקבוצתיות, הנובעת מעליה בשיעור התביעות. בתחום הביטוח הכללי עמד הרווח על 54 מיליון שקל ברבעון, זינוק של 63% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, תולדה של שיפור בתוצאות החיתומיות אך גם מתביעה חריגה ששולמה ברבעון המקביל. השפעות אלו קוזזו כאמור בהפרשה של 11 מיליון שקל שבוצעה עבור העתודות בגלל סביבת הריבית הנמוכה.
גם תחום הפיננסים המרוכז בהראל פיננסים חווה עדנה עם זינוק של כמעט פי 2 ברווח ל-15 מיליון שקל, בעיקר בזכות צמיחה רווחית בפעילות תעודות הסל של הראל המנוהלת על ידי אורי שור. הראל מדווחת על החלטה לחלק דיבידנד של 107 מיליון שקל לבעלי המניות.
