בבורסה היום: פתיחת המסחר בזכויות של אפריקה ישראל

לב לבייב ישלים היום הזרמה של 750 מיליון שקל להסדר החוב הענק של 8 מיליארד שקל שחתמה אפריקה ישראל שבשליטתו במאי 2010 עם מחזיקי האג"ח והבנקים.

לבייב הזרים 156 מיליון שקל בהנפקת הזכויות השבוע והשלים את הסכום עליו התחייב. הזכויות יחלו להיסחר היום בבורסה בתל אביב. המניה מתחילה את המסחר בשער של 7.15 שקלים, והציבור אמור להזרים עד 170 מיליון שקל. המסחר בזכויות יתן אינדיקציה להיקף המימוש.

לבייב תרם למעשה את התרומה המשמעותית ביותר של טייקון ישראלי לחברה בשליטתו, בסך הכל, מאז רכש את החברהנ ב-1996, השקיע בה לבייב 3.26 מיליארד שקל. החברה חילקה בפרק זמן זה דיבידנדים של 2 מיליארד שקל - מתוכם קיבל לבייב 1.3 מיליארד שקל.

ההסדר של לבייב היה הראשון בסדר הגודל שלו בשוק ההון והקדים את ההסדרים של נוחי דנקנר, מוטי זיסר יוסי מימן דייויד פדרמן ואחרים. ההסדר בוצע עוד לפני שהחברה עמדה למבחן ביכולת הפרעון שלה, בנסיון לשנות את מבנה החוב וההון. אחזקותיו של לבייב שעמדו על 80% בקירוב ממניות החברה דוללו משמעותית במסגרת ההסדר.

אגרות החוב של אפריקה השקעות, אשר נסחרו בשפל ברמות תשואה של 16-17% לפני שנתיים, נסחרות ברמת הפארי שלהן סביב תשואה של 7%, ומחזיקי האג"ח שלא מכרו את אחזקתם מורווחים 23%.

לב לבייב צילום: אריאל שרוסטר

למרות שאפריקה ניסתה לשפר את מבנה החוב וההון שלה מספר פעמים עם הצעות לבעלי החוב והמניות, חלק מההצעות התקבלו וחלקן לא קבלו תמיכה מלאה מבעלי האג"ח ונפלו על קולות של אחוזים בודדים. על ההזרמה הנוכחית, כמו גם הקודמת של לבייב, ריחף סימן שאלה. זאת משום שלבייב יכול היה לבחור להידלל במניותיו ולא להזרים את הסכום הנדרש, אולם בחר בסופו של דבר לשמר את השליטה בחברה.

אפריקה ניצבת מול אתגרים לא פשוטים: המשבר באוקראינה שהוביל להעלאת ריבית ברוסיה, שם מצויה הפעילות העיקרית של החברה, הוא האתגר העיקרי. המשקיעים בבורסה יעקבו היום מקרוב אחר המסחר בזכויות ויבחנו את היענות הציבור למהלך שאותו מוביל ברק קפיטל חיתום בניהולו של צבי מנס.