$
בורסת ת"א

מעלות: שיפור בבצועים התפעוליים של פז בזכות המעבר לגז טבעי

החברה העלתה את אופק הדירוג מ"שלילי" ל"יציב". מעלות: "מגמת הקטנת המינוף תימשך גם בשנת 2014"

ערן סוקול 11:2113.04.14

חברת הדירוג מעלות הודיעה הבוקר (א') על עדכון תחזית הדירוג של פז נפט, משלילית ליציבה בשל שיפור שחל ביחסי הכיסוי של החברה.

במעלות מסבירים את העלאת אופק הדירוג, בין היתר, בכך שהחברה שבשליטתו של צדיק בינו, הציגה בשנת 2013 תזרים מזומנים חזק מפעילות שוטפת, כתוצאה משיפור בביצועים התפעולים של חטיבת הזיקוק ומירידה בהשקעות בהון חוזר, אשר הובילו לירידה ברמת המינוף של החברה. במעלות אף מעריכים כי המגמה של הקטנת המינוף תימשך גם בשנה הנוכחית.

מה דעתך על מניית פז נפט:
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
קנייה חזקה קנייה המתן מכירה מכירה חזקה

 

בשנים 2011 ו-2012 חלה עלייה ברמת המינוף של החברה כתוצאה מהרעה בביצועים התפעוליים ומהוצאתה לפועל של תכנית השקעות, שיפוץ תקופתי של בית הזיקוק, הספקה חלקית בלבד של גז טבעי ותנאי שוק מאתגרים.

 

במעלות מציינים כי על אף שבשנת 2013 תנאי השוק בענף הזיקוק נותרו קשים ונרשמה רמת שפל במרווחי הזיקוק, הביצועים התפעוליים של חטיבת הזיקוק של פז השתפרו לעומת 2012, וזאת כתוצאה מהפעלה מלאה של הפרויקטים החדשים וחיסכון בהוצאות עקב החזרה לשימוש בגז טבעי ברבעון השני של השנה, לאחר תחילת הפקת הגז מפרויקט תמר.

 

צדיק בינו, בעל השליטה ויו"ר פז נפט צדיק בינו, בעל השליטה ויו"ר פז נפט צילום: עמית שעל

 

בנוסף, מציינים במעלות כי בשנת 2013 הציגה החברה תזרים מפעילות שוטפת של 2.6 מיליארד שקל שנבע ברובו מחזרתו לפעילות מלאה של בית הזיקוק באשדוד, לאחר השיפוץ של 2012.

 

כתוצאה מכך, החוב הפיננסי המתואם של החברה עמד בסוף 2013 על 4.8 מיליארד שקל, קיטון של כ-30%, לעומת חוב פיננסי של 6.8 מיליארד שקל בסוף השנה הקודמת.

 

במעלות מעריכים כי תנאי השוק בענף הזיקוק ימשיכו להיות מאתגרים, מה שיעיב על התוצאות של חטיבת הזיקוק של החברה גם ב-2014, מנגד צופים במעלות כי יחול שיפור קל בביצועים התפעוליים של החטיבה, בעיקר כתוצאה מהפעלה רצופה של המתקנים החדשים והספקה שוטפת ומלאה של גז טבעי, בניגוד להפעלה חלקית בלבד בשנת 2013.

בטל שלח
    לכל התגובות
    x