טלסטה לא נכנעת לשמרנות ונשארת בחוד הטכנולוגיה
אף שנוסדה בשנות החמישים, מצליחה חברת הטכנולוגיה הפינית להישאר מובילה בתחום דינאמי ומתחדש. המשך הצלחתה תלוי בהרחבת פעילות לשווקים חדשים
08:23
29.10.13
הפעם נסקור חברה פינית בשם טלסטה (Teleste), חברה טכנולוגיה בינלאומית המתמחה ופועלת בשתי חטיבות: חטיבת וידיאו ופתרונות פס רחב, וחטיבה למתן פתרונות ושירותי רשת. אף על פי שטלסטה היא חברה קטנה יחסית בעלת שווי שוק של 75 מיליון יורו (כ־100 מיליון דולר), היא נחשבת למובילה ובולטת בתחומה באירופה. 90% מסך המכירות של החברה מתבצעים מחוץ לפינלנד ומתמקדים בעיקר באירופה ובצפון אמריקה.
קטנה ויעילה
טלסטה שפועלת היום בתחום חדשני היא חברה ותיקה למדי שנוסדה ב־1954. בראשית דרכה ייצרה החברה מגברים, ועם השנים התקדמה לתחומים חדישים יותר של שידורי וידיאו ורשתות מבוססות פס רחב. בכל תקופה ניסתה החברה להיות מובילה בתחום פעילותה מבחינה טכנולוגית. כיום לטלסטה פועלת ב־30 מדינות ויש לה משרדים ב־20 מדינות מתוכן. עם זאת, מצבת העובדים שלה מצומצמת יחסית ועומדת על 1,330 עובדים בלבד.
התוצאות הפיננסיות של פעילות החברה בשנים האחרונות מעודדות. להוציא ירידה ב־2011 שנבעה מהאקלים הכלכלי הקשה באירופה (החשש מפני קריסת גוש היורו והתמוטטות יוון), סעיף המכירות גדל בהתמדה משנת 2010 ועד לסוף שנת 2012 בקצב של 8% בממוצע, מרמה של 168 מיליון יורו לרמה של 194 מיליון יורו. תחזית המכירות לשנת 2014 עומדת על 200 מיליון יורו. שיעור הרווח התפעולי גדל בהתאמה בכל שנה מרמה של 8% בשנת 2010 ועד שיעור רווח תפעולי של 8.4% בשנת 2013 עם תחזית של אנליסטים לשיפור בסעיף זה לרמה של 10.15% בשנת 2015 – שיפור של 20% בין השנים.
בערך מוחלט גדל ה־EBITDA מ־13.3 מיליון יורו ל־16.1 מיליון יורו עם תחזית לרווח תפעולי של 20.9 מיליון יורו ל־2015. רמת שיפור זה נשמרת גם בסעיף הרווח הנקי שגדל מ־4.78 מיליון יורו ל־7.28 מיליון יורו בשנת 2013, ועל פי תחזיות האנליסטים, הרווח נקי אמור לעמוד על 10.5 מיליון יורו בסוף שנת 2014.
אילוסטרציהצילום: shutterstock
במחזורים קטנים
טלסטה מחלקת היום דיבידנד של 0.17 יורו למניה וצפויה לחלק 0.22 יורו למניה בשנת 2014 ו־0.25 יורו למניה בשנת 2015, שיפור של 47% בין השנים. לחברה היה ב־2012 תזרים מזומנים חופשי של 13 מיליון יורו לעומת תזרים שלילי של 4 מיליון יורו ב־2011 ותזרים חיובי של 3 מיליון יורו בשנת 2010. גם בסוף הרבעון הראשון של שנת 2013 עומד תזרים המזומנים על 4 מיליון יורו, נתון חשוב עבור חברה המעוניינת לפתח מוצרים חדשים ולהגדיל את פעילותה. מכפיל הרווח של החברה עומד על 11 כיום, והמכפיל החזוי כיום לשנת 2013 עומד על 9.9. המכפילים לשנים 2014 ו־2015 צפויים לעמוד על 7.7 ו־6.7 בהתאמה.
טלסטה רשומה למסחר בבורסת הלסינקי בפינלנד. מחזורי המסחר במניה ובבורסת פינלנד אינם גבוהים, ולכן יש לגשת למסחר במניה בזהירות. ניתן לקבל חשיפה למניה גם באמצעות קרן נאמנות הנקראת FIM FENNO.
לסיכום, לטלסטה פוטנציאל משמעותי להתרחב ולגדול במידה שהיא תשכיל להגדיל את פעילותה לשווקים וללקוחות חדשים ולהמשיך להיות חדשנית ומובילה בתחומה מבחינה טכנולוגית.
הכותבים הם מנכ"לים משותפים באביב־שגב בוטיק השקעות
השורה התחתונה: לטלסטה תזרים מזומנים חופשי הכרחי כדי לפתח מוצרים חדשים, להגדיל פעילות ולהיות בחוד החנית של חברות הטכנולוגיה.
