מי ידע שיש כסף במערכות להפרדת נוזלים?
אלפה לבל השבדית פועלת כבר 130 שנה, מציגה צמיחה עקבית ומסורת של חלוקת דיבידנדים ושמה לה כיעד להתפשט לשווקים חדשים
08:47
10.10.13
אלפה לבל (Alfa Laval) היא חברה שבדית בעלת פעילות גלובלית המתמחה בתכנון, ייצור ושיווק מערכות להפרדת נוזלים, הולכה ושינוע של חום ונוזלים. עם המוצרים שהחברה מפתחת ומייצרת נמנים ממירי חום, משאבות, מפרידי נוזלים ושסתומים.
מוצרי החברה נחשבים להכרחיים בתעשיות מסוימות ומשמשים, בין השאר, במערכות חימום, קירור ואוורור בתהליכי ייצור בתעשיית המזון ומותקנים באסדות קידוח, מכרות, תחנות כוח, אוניות, ציוד מכני ומערכות טיהור למיניהן. אלפה שנוסדה בשבדיה ב־1883, היא מהחברות המובילות בתחום ההולכה והשינוע של חום ונוזלים. בתחילת דרכה התמקדה בייצור משאבות חלב ובמערכות שיאפשרו תהליכי פסטור והשבחת חלב.
נכון להיום, מועסקים בחברה 16 אלף עובדים, רובם ביחידות ייצור הפועלות בשבדיה, דנמרק, הודו, סין, ארה"ב וצרפת. החברה מייצאת את מוצריה לכ־100 מדינות שונות ומפעילה 28 יחידות ייצור באירופה, אסיה, ארה"ב ואמריקה הלטינית. שווי השוק של החברה עומד כיום על 10 מיליארד דולר.
שומרת על קצב
אלפה לבל היא חברה שאפתנית שמראה גידול משמעותי בפרמטרים החשובים בדו"חותיה הכספיים בשנים האחרונות. סעיף הרווח התפעולי מלמד על שיפור נאה. בשנים 2010–2011 הציגה החברה שיפור של 9% ברווח התפעולי. בשנת 2012 ולמרות השיפור במכירות, חלה ירידה ברווח התפעולי, אך זו נבעה מהוצאות חד־פעמיות עבור רכישה של חברה וציוד משמעותי להגברת הפעילות של החברה בהודו.
נכון להיום 2013, החברה עומדת בתחזיות האנליסטים ל-2013 והציגה רווח של 835 מיליון דולר, כשהיא צפויה להרוויח גם בשנים הבאות: 930 מיליון דולר ב־2014 ו־1.007 מיליארד דולר בשנת 2015, קצב גידול מרשים של 9% בכל שנה. מגמה זו נמשכת גם בסעיפי הרווח הנקי. ב־2013 צפויה החברה להרוויח 473 מיליון דולר ובשנים הבאות 536 מיליון דולר ו־600 מיליון דולר בשנים 2014 ו־2015 בהתאמה, שיפור של מעל 12% כל שנה. הרווח למניה בשנת 2013 יעמוד על 1.15 דולרים, והוא צפוי להגיע ל־1.29 דולרים ול־1.43 דולרים בשנים 2014 ו־2015 בהתאמה. סעיף תזרים המזומנים גם הוא מצביע על שיפור משמעותי ומראה גידול מרמה של 535 מיליון דולר ב־2011 ל־560 מיליון דולר ב־2012.
מכשיר להזרמת חום muntersצילום: בלומברג
שולחת זרועות
בשנה האחרונה הגדילה החברה את נוכחותה בשוק ההודיב־8% לעומת שנים קודמות. החדירה להודו הגדילה את צבר ההזמנות הכללי של החברה ב־2.5 מיליארד דולר בחצי שנה האחרונה בלבד. קודם לכן, ב־2012 העמיקה החברה את אחיזתה בשוק האמריקאי עם רכישה של חברה מקומית בשם Niagara Blower Company, המחזיקה טכנולוגיה משלימה בתחום העברת אנרגיית חום. לאחרונה החברה זכתה במכרז לאספקת ממירי חום למפעל פטרוכימי וכך חדרה גם למזרח התיכון.
תחזית המכירות לשנים הבאות 2014–2015 מצביעה על מגמת שיפור, והיא עומדת על 4.95 מיליארד דולר ו־5.2 מיליארד דולר בהתאמה. מכפיל הרווח של החברה עומד כיום על 21 והוא צפוי לרדת ל־18.9 בשנת 2014 ול־17 בשנת 2015.
החברה הצהירה בדו"חות הרבעוניים האחרונים כי היא שמה לה למטרה לגדול ב־8% בממוצע כל שנה, זאת באמצעות גידול אורגני ורכישות של חברות בעלות טכנולוגיה משלימה. בסך הכל השלימה אלפה במהלך 2012 את רכישתן של ארבע חברות חדשות. מ־2008 ועד 2012 רכשה החברה כ־23 חברות, רובן בעלות טכנולוגיה או מוצרים משלימים למוצרי החברה.
אלפה משקיעה קרוב ל־2.5% מהכנסות המכירות שלה במחקר ופיתוח, ומשיקה בממוצע מדי שנה בין 35 ל־40 מוצרים חדשים. לחברה יש כיום 1,900 פטנטים רשומים על שמה.
השורה התחתונה: רה יציבה עם מסורת של מדיניות חלוקת דיבידנדים. היא ממוקדת צמיחה ומתכננת להתרחב לשווקים נוספים.
הכותבים הם מנכ"לים משותפים באביב־שגב בוטיק השקעות
