עד סוף אוגוסט צפויים גיוסי אג"ח של 1.8 מיליארד שקל
אוגוסט חם בשוק הנפקות האג"ח: סכום הגיוסים צפוי לעלות על 3 מיליארד שקל. הריבית הנמוכה דוחפת את המשקיעים לחפש תשואות בקרנות האג"ח, שגייסו מתחילת החודש כ־430 מיליון שקל
שוק ההנפקות רותח: מתחילת החודש גייסו חברות בבורסה של תל אביב חוב של כ־1.3 מיליארד שקל. מתחילת השנה עומד גיוס החוב על כ־23.2 מיליארד שקל, כשיותר מ־40% מהסכום גויסו על ידי חברות נדל"ן. מבדיקת "כלכליסט" עולה כי בשבועיים הקרובים בלבד צפויים גיוסים נוספים בהיקף של כ־1.8 מיליארד שקל, כשכ־43% מהאג"ח שיונפקו הם ללא ביטחונות.
אופטימיות החברות נעוצה בחלקה בהלך הרוח בשוק. המשקיעים, שמחפשים מקור לתשואה לאור סביבת הריביות האפסית והירידה האחרונה בשוקי המניות בארה"ב, פונים, בין היתר, לקרנות הנאמנות המתמחות באג"ח. אלו גייסו מתחילת אוגוסט יותר מ־430 מיליון שקל (תעשיית קרנות הנאמנות בכלל גייסה בשבוע החולף בלבד כמיליארד שקל).
"יש הרבה הנפקות יחסית, והן עומדות בכל תנאי חודק", אמרה ל"כלכליסט" סגנית יו"ר רוסאריו קפיטל נגה קנז. "המוסדיים משקיעים הרבה זמן ומאמץ לצורך בחינת ההנפקות. מתנהל מו"מ ארוך מאוד לעומת מה שהיה נהוג בעבר על כל פרט בשטרי הנאמנות.
אם מנהל השקעות רוכש סדרות אג"ח בסיכון גבוה יותר אולם בהיקפים קטנים - לצד היותר ספקולטיבי של התיק שהוא מנהל - זה תקין. בכל מקרה, רוב הכסף של החוסכים נמצא באג"ח בדירוגים גבוהים. כשחברה מנהלת מו"מ עם מוסדיים באמצעות החתמים ומוצאים את עמק השווה, אז אתה אמור לראות עודפי ביקוש וההנפקה תצליח".
בין החברות שמבקשות לגייס ניתן למצוא את שיכון ובינוי, המבקשת לגייס אג"ח בשתי סדרות המדורגות ברמה של A1, בהיקף של 450 מיליון שקל ללא בטוחות, ואת סאמיט אחזקות העוסקת בניהול והשכרת נדל"ן מניב, המדורגת A3 ומבקשת לגייס 150 מיליון שקל ללא בטוחות.
חלק מחברות הנדל"ן דווקא מציעות שעבודים. מליסרון, לדוגמה, צפויה לגייס כ־750 מיליון שקל באג"ח הכוללות שעבוד על קניון באר שבע, המוערך ב־1.1 מיליארד שקל.
כך גם אאורה השקעות, שאיננה מדורגת והיתה בהסדר חוב, המבקשת לגייס חוב של כ־50 מיליון שקל, ומתחייבת להעביר רווחים בהיקף כ־70 מיליון שקל הצפויים להתקבל מפרויקטים שייבנו מכספי ההנפקה, לחשבון בנק שישועבד לטובת מחזיקי האג"ח.
חברה נוספת המבקשת לגייס חוב בשבועיים הקרובים היא אפריקה נכסים שבשליטת לב לבייב, המבקשת לגייס חוב בהיקף של 150 מיליון שקל. אם בשל דירוגה, ברמה של +BBB, או בשל הסדר החוב בעברו של לבייב, החברה מתחייבת להעמיד כבטוחה לטובת מחזיקי האג"ח מניות של אפי אירופה, החברה־הבת בבעלות מלאה, כך ששווי הבטוחות יעמוד על כ־167% משווי החוב.
במקרה של איי.די.אן שבשליטת אבי נחמיה, המוסדיים לא הסכימו להשקיע את כספי הפנסיה של הציבור עבור גיוס חוב של כ־80 מיליון שקל, אף שהחברה התחייבה להעמיד כבטוחה מניות של חברה־בת (100%) המחזיקה בנכסים בצרפת.
