$
בורסת ת"א

לא מתייאש: תשובה מציע לרכוש מניות המיעוט של DGRE

יצחק תשובה מציע לרכוש אחזקות המוסדיים ב־DGRE תמורת 10% בלבד משווייה בהנפקה. בשנתיים בהן נסחרה החברה בלונדון משך תשובה דיבידנד של 638 מיליון שקל

גולן חזני 08:2612.03.13

חצי שנה אחרי שהגיע להסדר אג"ח בדלק נדל"ן מנסה יצחק תשובה לרכוש את אחזקות מניות המיעוט בחברה־הבת DGRE. ל"כלכליסט" נודע כי החברה המנוהלת על ידי ערן מיטל פנתה בימים האחרונים למחזיקים הגדולים במניות המיעוט בחברה, וביקשה לרכוש את אחזקותיהם.

 

דלק נדל"ן מחזיקה ב־85% ממניות DGRE כשתשובה מחזיק ב־3% מהמניות ואילו הגופים המוסדיים והפרטיים מחזיקים בכ־12% ממניות החברה. על פי הערכות שווי החברה במשא ומתן ינוע סביב 120-100 מיליון דולר כך שהם צפויים לקבל כ־14-12 מיליון דולר.

 

DGRE היא זרוע האחזקות העיקרית של דלק נדל"ן ומחזיקה בנדל"ן מניב בעיקר בלונדון ובקנדה. היא הונפקה בלונדון ב־2007, ימי הגאות של הבורסות והנדל"ן העולמי, במחיר של 200 פני למניה ולפי שווי של 3.5 מיליארד שקל. משקיעים קיוו כי DGRE תיהנה מהמשך הגאות. עם התפוצצות בועת הנדל"ן בחו"ל קרסו השוויים של נכסי החברה, שווייה בבורסה נחתך עד לשער של 16 פני למניה, והמסחר בה פחת לרמות אפסיות.

 

בשלב זה הציע תשובה לבעלי מניות המיעוט לרכוש את אחזקותיהם תמורת 50 פני למניה, והבהיר שאם הצעתו לא תתקבל הוא מתכוון למחוק את החברה מהמסחר (על פי כללי הבורסה בלונדון, בעל שליטה המחזיק ביותר מ־%75 מהמניות יכול להעביר החלטה על מחיקת מניה ללא הצעת רכש). המשקיעים סירבו, מניית DGRE נמחקה מהמסחר בבורסת AIM ביוני 2009 כשהיא נסחרת בשווי של כ־700 מיליון שקל בלבד, הנמוך בכ־80% מהמחיר שבו רכשו המשקיעים את המניות בהנפקה. מאז בעלי מניות המיעוט עדיין תקועים באותו מקום כשברשותם מניות לא סחירות. בעת המחיקה היו בקופתה של DGRE 50 מיליון ליש"ט (כ־80 מיליון דולר) שחולקו כדיבידנד.

 

סך הכל משכו דלק נדל"ן ותשובה דיבידנדים בהיקף של יותר מ־638 מיליון שקל במהלך השנתיים שבהן נסחרה DGRE בבורסה של לונדון, ואילו המוסדיים קיבלו דיבידנדים בהיקף של כ־110 מיליון שקל באותה התקופה. המחיר שבו אמורות אחזקות המוסדיים להימכר כעת נמוך בכמחצית מהשווי בו נמחקה החברה ב־2009, אבל הדיבידנדים שנמשכו מציבים את המוסדיים בעמדה טובה יותר מבחינת המאזן באחזקה. מנורה שמחזיקה כ־5.5% מהמניות היא המחזיק הגדול ביותר, וכמו כן מצויות כלל ביטוח, הראל ומיטב ברשימת המחזיקים עם אחזקה זעירה שסביב 1% בלבד.

 

יצחק תשובה יצחק תשובה צילום: נימרוד גליקמן

 

ל־DGRE היו שתי אחזקות גדולות: חברת החניונים NCP שאותה איבדה לטובת הבנקים לאחר שלא עמדה בהחזר החוב בגין רכישתה, ו־backingham Gate שבלונדון. הנכס, אשר נמצא מול ארמון בקינגהאם, מורכב ממספר מבנים המחוברים ביניהם בשטח כולל של כ־15 אלף מ"ר. הוא משמש כמשרדים ומושכר למשרד החוץ האנגלי עד ספטמבר 2020. ל־DGRE יש תכנית כוללת לקידום פרויקט פיתוח של הנכס לצורך הסבתו מבניין משרדים לבניין מגורים, מה שצפוי להביא לה לרווח אדיר של 200 מיליון ליש"ט (1.1 מיליארד שקל) על פי הערכות, נקודה שבעלי המניות לוקחים בחשבון במשא ומתן מול החברה.

בטל שלח
    לכל התגובות
    x