המשקיעים השאירו את הפחד ב-2012
מדד הפחד ירד ב־15% מתחילת השנה בעקבות פתרון הצוק הפיסקאלי, ונמצא בשפל של 5 שנים
דו"חות כספיים טובים מהתחזיות של האנליסטים, זינוק במדדים המובילים בוול סטריט לשיא של חמש שנים וירידת החשש מנפילה מהצוק הפיסקאלי הביאו את מדד הפחד (VIX) לרדת מתחילת השנה ב־15% ל־12.46 נקודות. בשבוע שעבר אף השיל המדד 8.2% מערכו לרמה הנמוכה ב־85% מהשיא של כל הזמנים שאותו רשם בספטמבר 2008 לאחר קריסת ליהמן ברדרס. בתקופה זו הגיע מדד הפחד ל־80.86 נקודות - שיא כל הזמנים מאז שהורכב לפני 18 שנה.
האופטימיות של המשקיעים באה לאחר זינוק חד במדד הפחד בסוף 2012. כך, לדוגמה, בשבוע האחרון של דצמבר, כשהחשש לנפילה מהצוק הפיסקאלי נראה קרוב מתמיד, זינק VIX ב־27%. המגמה התהפכה מיד לאחר שהשיגו הרפובליקנים והדמוקרטים הסכמה עקרונית על עקרונות התקציב, והמדד צנח ב־35% בתוך יומיים.
VIX מודד את עלות השימוש באופציות כביטוח נגד נפילות במדד 500 S&P. הוא מחושב בבורסת האופציות בשיקגו, ונותן אינדיקציה לגבי עוצמת הפחד של המשקיעים בשוק ההון. המדד מעריך את מידת הסיכון וחוסר הביטחון בשוק, וכלל שהפחד של המשקיעים גובר, כך המדד עולה. נפילה במדד הפחד משקפת את חזרתו של הסנטימנט החיובי לתחושותיהם של המשקיעים.
אינדיקציה נוספת לאמון הגובר של המשקיעים מגיע גם ממדד התנודתיות על S&P 500 שצנח ב־95% ל־3.92 נקודות - רמתו הנמוכה ביותר בשבע השנים האחרונות.
על רקע הירידה המתמשכת במדד הפחד, הסימנים החיוביים במדד התנודתיות והאופטימיות שמפגינים המשקיעים, מעריכים האנליסטים של בלומברג כי מדד S&P 500 עשוי לזנק ב־2013 לרמה של 1,541 נקודות. בסוף השבוע האחרון עלו מדדי 500 S&P ודאו ג'ונס לרמתם הגבוהה ביותר מאז דצמבר 2007.
אתמול נע מדד 500 S&P סביב 1,485 נקודות. ובבלומברג מציינים כי כמעט מחצית (48%) מבין 67 חברות שפרסמו את תוצאות הרבעון הרביעי שלהן, היכו את התחזיות המוקדמות של האנליסטים בשורת הרווח. עוד הם מעריכים כי הרווח הממוצע למניה של החברות הנסחרות במדד S&P 500 יסתכם בסוף 2013 ב־110.1 דולר למניה, עלייה של 8% לעומת שנת 2012.
השורה התחתונה
לנוכח הסימנים החיוביים במדד הפחד, האנליסטים של בלומברג מעריכים כי S&P 500 יזנק ב־2013 ל־1,541 נקודות
