סיטי הוריד המלצה לכיל: האטרקטיביות במנייה כבר מגולמת במחיר

כלכלני סיטי מסבירים הבוקר כי להערכתם הסיכוי להתממשותה של העסקה למיזוג בין פוטאש וכיל הוא נמוך. " לא מעט מכשולים עומדים בדרכה של העסקה, ובמיוחד אישורי הממונים על הההגבלים העסקיים במדינות מחוץ לגבולות ישראל כדוגמת ארצות הברית, ברזיל, האיחוד האירופאי ובמיוחד סין, שיבקשו לבדוק את ההשלכות המקומיות של הקונסולידציה בין שתי החברות, שמשמעותה שליטה של פוטאש ב-25% משוק האשלג העולמי."

בסיטי מורידים את המלצת ה"קנייה" על מניית כיל ל"החזק" בטענה כי האטרקטיביות במנייה כבר מגולמת במחיר.

עוד נכתב בסקירה כי מניית הזהב שמחזיקה מדינת ישראל עלולה להיות זו שתגביל או תחסום את ביצוע העסקה כך שאחזקתה של פוטאש בכיל לא תעלה על 14%. החלטה זו תיפול לפיתחם של שני שרים בממשלת ישראל- שר האוצר ושר התשתיות.

כלכלני סיטי מעריכים שדוחות הרבעון השלישי של כיל, שיפורסמו בתאריך 21 לנובמבר, ישמרו על יציבות, ובשורה התחתונה תייצר מניית כיל למשקיעיה רוח נקי מתואם (למניה) של 0.34 דולר. עם זאת, בסיטי סבורים שהרבעון הרביעי של 2012 יהיה קשה עבור כיל, וזאת לנוכח חולשה בשוק האשלג בהודו ובסין. להערכתם, כיל תרשום ירידה בנפחי המכירות עקב זאת, ותיאלץ ללחוץ כלפי מטה את מחיר המכירה של האשלג בברזיל וייתכן אף לאיחוד האירופאי. יחד עם זאת כיל עשויה להסיט חלק מהמשלוחים שלה לשנת 2013, ולא להיכנע להורדת מחירים.

בנוסף, כלכלני סיטי חוזים ששוק הברום גם הוא יסבול מתקופה לא פשוטה ברבעון הבא. כתוצאה מכך, הורידו בסיטי את תחזית הרווח למניה ב-4.3% בגין שנת 2012 כולה, אולם העלו את תחזיות הרווח הנקי למניה לשנים 2013, ו-2014 בהתאמה ב-3.4%, ו-5.2% מהסיבות שצויינו לעיל.

בסיטי מציינים כסיבות מהותיות העשויות להשפיע על החלטת הממשלה לאשר את העסקה את נושא ההכנסות מממיסים ותמלוגים, שיעור המועסקים ונושאים הקשורים לאיכות הסביבה.