"אין חיסרון בלשבת כאן ולהשקיע בחו"ל"
קרנות אג"ח חו"ל של אי.בי.אי בניהולו של יאן טויטש מובילות את טבלת התשואות בקטגוריה. כך נראית האסטרטגיה שהניבה את תשואת היתר על המתחרות, בהן גם קרן האג"ח של פימקו הגדולה ביותר בעולם
השקעות בחו"ל הן כבר לא מילה גסה כפי שהתחייסו לתחום בעבר בעולם ההשקעות הישראלי. המשקיעים המוסדיים והפרטיים הבינו את החשיבות שבפיזור השקעות מעבר לים, אלא שעיקר ההשקעה בחו"ל כוון לאפיק המניות בעוד שהמשקיעים מיעטו להשקיע באג"ח זרות. אולם לאחרונה, נראה שהמשקיעים מתחילים להבין את פוטצניאל הגלום באג"ח זרות.
בראיון ל"כלכליסט" מספר יאן טויטש, המנהל את הקרנות הגלובליות של אי.בי.אי, כי המשקיע הישראלי צריך להתיישר עם עמיתו ברחבי העולם. "בחו"ל משקיעים הרבה יותר מחוץ למדינה לעומת ישראל", הוא מסביר. "לפי בנק ישראל, 12% מנכסי הציבור הישראלי יושבים בחו"ל. לעומת זאת, מבדיקת קרן המטבע הבינלאומית עולה כי 50% מההשקעה המנייתית של קרנות הפנסיה של הגופים הגדולים ו־55% מהכסף של מנהלי התיקים הגדולים יושבים מחוץ למדינות שלהם, כשבאג"ח מדובר על 25% ו־40% בהתאמה".
איזה ערך מוסף יש למנהל ישראלי בתחום לעומת מנהלי זרים בעלי שם?
"במאי פורסם ב'כלכליסט' על מנהל ישראלי, בלי להזכיר את שמו, שהביס את מלך האג"ח ביל גרוס, עכשיו את מדברת איתו. קרן אג"ח אי.בי.אי בינלאומי שבניהולי עשתה ב־12 החודשים האחרונים תשואה גבוהה מזו של קרן טוטאל ריטורן של פימקו בניהול גרוס - קרן האג"ח הגדולה בעולם".
אכן, קרנות האג"ח הבינלאומית של אי.בי.אי השאירו מאחור לא רק את הקרן של גרוס, אלא גם את המתחרות בישראל. בשנה האחרונה הניבה אי.בי.אי אג"ח גלובלי תשואה של 16.1%, לעומת ממוצע של 8.2% בקטגוריית אג"ח גלובלי ללא מניות שאותה היא מובילה בטווח זמן זה. אי.בי.אי בינלאומי הניבה תשואה של 20.4% בשנה האחרונה, לעומת ממוצע של 9.6% בקטגוריית אג"ח דולר שאותה היא מובילה. לשם השוואה, קרן טוטל ריטרן של גרוס הניבה בשנה האחרונה 12% תשואה.
הקרן שלו ענקית ושלך מנהלת רק 150 מיליון שקל, ברור שיותר קל לך.
"ברור שיש לי יותר גמישות. מי אמר שקטן זה רע? הרי אם היתה קרן שמשקיעה באג"ח ישראליות, והיתה מנהלת 100 מיליארד שקל, לא היה לה איפה לשים את הכסף. מעבר לזה, לקרן שלי יש מתחרים ראויים כמו אלטשולר שחם שמנהלים קרנות מקבילות של 2 מיליארד שקל ועושים ביצועים יפים. מה שמבדיל אותי מגופים אמריקאיים כמו פימקו הוא שאני עובד מפוזר מאוד. פימקו, למשל, משקיעה רק בארה"ב. אני משקיע גם בצפון אירופה, באוסטרליה, בקנדה וגם במדינות ה־BRIC, שם אני מעדיף את ברזיל ורוסיה".
אין ערך מוסף למנהל השקעות שחי בארץ היעד ומכיר את השוק מקרוב?
"חיל האוויר שלנו הוא הכי טוב בעולם, בסטארט־אפ אנחנו הכי טובים וביין אנחנו במקום ה־12 בעולם. גם בניהול השקעות אנחנו טובים, ולדעתי אין שום חיסרון בלשבת בת"א ולהשקיע בחברות גדולות ואג"ח ממשלות כשכל המידע עליהן גלוי".
באילו אג"ח אתה משקיע?
"אני מאמין בפיזור גדול, ומשקיע באג"ח חברות גדולות וממשלות,הן מארה"ב והן מאירופה. אני ממש לא אוהב את מדינות ה־PIIGS, אפילו לפני המשבר".
