דש על העלאות המחירים: "צעד קרטליסטי שמפחית את הסיכוי למחאה"

בשבוע החולף עלה מספר החברות במשק שהודיעו על העלאת מחירים עם הכוונה להעלות את מחירי החיתולים, בשרים משקאות קלים, תמרוקים ועוד. ברשימת החברות ניתן למצוא את חוגלה קימברלי, זוגלובק, טמפו, חברת סידס, מעדני הטלה, מנעמים, יפואורה ויויליוור.

"נראה שהחברות מזדרזות לפצות את עצמן על מניעת העלאות המחירים בשנה האחרונה", כתבו בדש בית השקעות בתגובה להעלאת המחירים הצפויה. "העלאת המחירים בו זמנית על ידי כל כך הרבה חברות הופכת לצעד קרטליסטי שמפחית מאוד את היכולת להתמודד עמו על ידי חרם או מחאה ומחייב את הגברת תחרות".

הציפיות להעלאות המחירים באו לידי ביטוי גם בסקר מגמות העסקים של הלמ"ס. לפי דש, כל הענפים מדווחים על העלייה הצפויה במחירי תוצרתם, מה שמכין את הקרקע להלעלאת המחירים לצרכן.

על פי תוצאות סקר מגמות העסקים של הלמ"ס, כמעט בכל הענפים במשק דווח על ירידה בציפיות לגידול במספר המועסקים. עם זאת, רק במגזר הנדל"ן לא נרשמה ירידה בציפיות והחברות מדווחות על שיפור בביקושים לעומת מחסור בקרקע זמינה.

על פי בנק ישראל, היחס בין מחירי הדירות להכנסה בישראל גבוה משמעותית מאשר במדינות אחרות. בועות הנדל"ן המפורסמות בארה"ב ובספרד התפוצצו כאשר היחס היה ברמה נמוכה בהרבה. לפי דש, מצב זה הופך את הסיכון הטמון בשוק הדיור לגבוה.

"אומנם עדיין אין סימנים לכך שרוכשי הדירות מתקשים בתשלומי המשכנתא, אך הרעה במצב המשק עלולה לגרום לשינוי חד במצבו של שוק הדיור. יחד עם זאת, יש לקחת בחשבון שלהבדיל ממקומות אחרים, הביקושים בישראל ברובם הם למטרת מגורים ופחות של ספקולנטים, מה שמפחית מהסיכון של ירידה חדה במחירי הדירות והסתבכות המערכת הפיננסית בעקבות זאת", כתבו בדש.

בבית ההשקעות מעריכים כי מצבו של שוק הדיור צפוי למנוע מבנק ישראל להוריד את הריבית כל עוד מחירי הדירות אינם מתייצבים. "הורדת הריבית, גם אם תהיה משולבת עם הטלת מגבלות על הבנקים למשכנתאות, עדיין פועלת להורדת התשואות באפיקים סולידיים ודוחפת משקיעים, שפחות זקוקים למשכנתאות, אל השקעה בדיור", כתבו בדש.

לסיכום, בית ההשקעות הותיר את התחזית לאינפלציה ב-12 החודשים הקרובים ללא שינוי ברמה של 2.4%, בדומה למגולם בשוק האג"ח.

צילום: איי אף פי