גרוס: "גם אם תהיה הרחבה כמותית - שוק המניות יגיב באדישות"

"הבנק הפדרלי נקט באגרסיביות על מנת להרגיע את השווקים באופן יחסי, מה שאומר מבחינת המשקיעים שהמניות והאג"ח לא ישתנו הרבה בחודשים הקרובים", כך אמר היום (ד') ביל גרוס העומד בראש קרן פימקו, קרן האג"ח הגדולה בעולם. "מה שהפד עשה למעשה הוא לדכא את התנודתיות בשווקים".

"עדות לכך ניתן לראות במדד הפחד (VIX) ובשוק האג"ח - שם דברים לא זזים ממש", הוסיף גרוס. "למרות שמחירי המניות, האג"ח לטווח הארוך והזהב עלו השנה, גם אם הפד יודיע על הרחבה כמותית נוספת - לא צפויה תגובה משמעותית של השווקים". גרוס צופה כי האג"ח ל-10 שנים יסיים את השנה ברמה הנוכחית בתשואה של 1.65%.

על הרגישות הרבה בשוק האג"ח בארה"ב בתקופה זו ניתן ללמוד מירידה בהיקפי המסחר בתקופה האחרונה. לדוגמא, לפי נתוני חברת ICAP שפורסמו בבלומברג, נפח המסחר הסתכם ביום שני האחרון ב־109 מיליארד דולר בלבד, זאת לעומת נפח מסחר יומי ממוצע של 238 מיליארד דולר מתחילת השנה.

"זה נשמע משעמם ובלתי מחייב, אך למעשה זה מה שהפד רוצה - שדברים יישארו בדיוק כפי שהם", אמר גרוס. "נכון, תנודתיות נמוכה תשעמם את המשקיעים אך הם חייבים להתרגל אליה כי היא כאן להישאר".

ביל גרוס מנהל קרן האג"ח הגדולה בעולםצילום: בלומברג

בתחילת אוגוסט הזהיר גרוס שלא להשקיע באירופה, מכיוון שהיבשת אינה צפויה להיחלץ ממשבר החובות שלה בזמן הקרוב. לטענתו המטרה הסופית של מנהיגי אירופה היא להשתלט על כספי הסקטור הפרטי, בגלל שהם מודעים לכך שיזדקקו לו כדי לממן את הכלכלה האירופית. לדבריו, תוכנית ההוצאות הציבוריות הנוכחית אינה יציבה מספיק, בעוד שהמאמצים לפתור את משבר החובות לא צפויים להניב פרי.

גרוס הדגיש כי אירופה עומדת כעת בפני התרחבות חסרת תקדים של מרווחי הסיכון והורדות מצד סוכנויות הדירוג "שמבטיחות פחות או יותר שלעולם לא ניתן לשחרר מטיפול נמרץ מדינות חולות". לפיכך הזהיר את המשקיעים לא למהר להיפרד מהכסף שלהם.