נציגות בעלי האג"ח של גאון אחזקות: "הנהלת החברה מתנהלת בשני קולות"

אסיפת אג"ח א' של גאון אחזקות שהתקיימה אתמול עלתה לטונים גבוהים, בהיעדרם של נושאי תפקיד בחברה ונציגים של בעלי השליטה. ורד קארין, קצינת האשראי של אלטשולר שחם, התרעמה במהלך האסיפה באומרה כי "גאון אחזקות עושה מאיתנו צחוק. אני לא מצליחה להבין את ההתנהלות שלה, וזה אומר דרשני". אלטשולר שחם ומגדל שוקי הון, המחזיקים הגדולים באג"ח של גאון אחזקות, ניהלו בחודשים האחרונים משא ומתן עם הנהלת החברה, על רקע חששם מאי־יכולת החברה לעמוד בתשלום החוב לבעלי האג"ח בהיקף של 159 מיליון שקל.

חברי הנציגות בוריס שניידמן ממגדל שוקי הון וארז טל מאלטשולר שחם הציגו להנהלת החברה סדרה של דרישות לתיקון שטר הנאמנות של האג"ח, שכללו הגבלות והתניות פיננסיות שיגנו על מחזיקי האג"ח, בהן איסור על חלוקת דיבידנד, איסור על עסקאות בעלי עניין, הגבלת מתן שעבודים חדשים והגבלת קבלת אשראים חדשים.

החשש של מחזיקי האג"ח נובע, בין היתר, מהעובדה שכחלק מעסקת המיזוג בין בתי ההשקעות דש ומיטב, שבו מחזיקה גאון ב־21.4%, תידרש גאון לרכוש מניות של בית ההשקעות הממוזג בהיקף של 28 מיליון שקל בעזרת הלוואה שתיאלץ לגייס. בעלי האג"ח חוששים שהחברה, שהאג"ח שלה נסחרות בתשואה של 34%, תפנה לקרן מנוף או לגוף מימוני דומה, שיזכו לשיעבוד על נכסיה.

"נראה שהחברה מתנהלת בשני קולות", אמר שניידמן ממגדל שוקי הון. "ישנם מנהלים שמבינים את מצב החברה, ומנגד ישנו עורך הדין שדוחף את החברה לבית המשפט".

"הגענו בשיחות עם הנהלת החברה לפערים מאוד קטנים", אמר ארז טל מאלטשולר. בעקבות אותן הבנות, בזימון המקורי של האסיפה שהתקיימה אתמול, היו אמורים המחזיקים לדון בהצעת החברה, אך סעיף זה הוסר מסדר היום. "ואז, אחרי הזימון מגיעה הטיוטה מעורך הדין והם חוזרים בהם מכל ההבנות".

לדברי הנציגות, אחד הפערים המהותיים היה סביב דרישת החברה שמחזיקי האג"ח יוותרו על הזכות להעמדת החוב לפירעון מיידי. באסיפה נמסר, בין היתר, כי החברה מבינה שבקצב מימוש הנכסים הנוכחי, היא תתקשה לעמוד בתשלום קרן האג"ח במאי 2013. להערכת הנציגות לחברה יהיו בקופה כ־20–25 מיליון שקל, בעוד שהיקף הקרן והריבית עומדים על 43 מיליון שקל. הנציגות הדגישה כי לא התקיים דיון כלשהו בפריסת החוב. חברי הנציגות ציינו כי "הופתעו מכך שיום אחרי הזימון, הכותרות בעיתונים היו על השקעת קרן ויולה בחברה. בשום שלב במו"מ לא שמענו על ההשקעה הזאת. ברור שזה בא כדי להרגיע את המחזיקים". המחזיקים בוחנים כעת את האמצעים המשפטיים להמשך ההתנהלות מול החברה.

בגאון הכחישו את טענת המחזיקים כי נציגיה הוזמנו לאסיפה, ומסרו כי "החברה עמדה ועומדת בכל התחייבויותיה ללא כל הסדר, תספורת וכדומה, וממשיכה לפעול כדי לעמוד בהן ללא כל סייג. החברה מנהלת מו"מ בתום לב ובשקיפות מלאה עם בעלי האג"ח ועשתה ויתורים משמעותיים. אני מקווה כי בעלי האג"ח אינם מונעים משיקולים זרים ויפעלו בצורה עניינית לטובת החברה ובעלי החוב".