בלעדי ל"כלכליסט": "יש להרחיב את המלצות זקן בחיסכון הסולידי"

איגוד תעודות הסל, תחת ניהולו של בועז נגר, שלח בתחילת השבוע מכתב למפקח על הבנקים, דודו זקן, הכולל השגות בקשר להמלצות ועדת התחרותיות בבנקים (ועדת זקן). במכתב, שהגיע לידי "כלכליסט", מלין האיגוד על כך שהוועדה המליצה להגביל את שיעור העמלות ודמי המשמרת שגובים הבנקים מלקוחות בגין אחזקת מק"מ או קרן כספית, אך מנגד נמנעה מלהמליץ על מגבלה דומה ביחס למוצרים המתחרים — תעודות הפיקדון (תעודות המשקיעות בפיקדונות בנקאיים), תעודות הסל על מדד המק"מ וקרנות מחקות על מדד המק"מ (קרנות ותעודות שמושקעות במק"מים לפי הרכב מדד המק"מ שמפרסמת הבורסה).

"לעודד תחרות הוגנת"

לפי המלצות ועדת זקן לקוחות נמנעים על פי רוב לרכוש מוצרים פיננסיים המתחרים בפיקדון הבנקאי כמו קרנות כספיות או מק"מ בגלל העלויות הגבוהות שמשית הבנק על רכישתם, שהמרכזיות שבהן הן דמי משמרת על ניהול התיק ני"ע ועמלות הקנייה והמכירה.

כדי לעודד את התחרות בתחום, המליצה הוועדה לבטל את עמלת דמי המשמרת ולהגביל את עמלות הרכישה והמכירה בקרנות נאמנות כספיות ובמק"מ, זאת בתקווה שהבנקים ישפרו את הריביות שהם מציעים על פיקדונות.

באיגוד טוענים כי גם תעודות פיקדון ותעודות סל וקרנות מחקות על מדד המק"מ הן חלק ממוצרי ההשקעה הסופר סולידיים למשקי הבית, אך בניגוד לקרנות הכספיות והמק"מ, הן לא זכו לכל התייחסות בדו"ח הוועדה.

באיגוד מבקשים להחיל את ההמלצות על כל המוצרים "ולא בצורה חלקית וסלקטיבית", לשון המכתב. "החלה מלאה של ההמלצות על מוצרי ההשקעה הללו תתרום לשכלול התחרות בשוק ההון, להגדלת הריביות למשקיעים ולמניעת ארביטראז' רגולטורי בין נכסים פיננסיים שמדיניות ההשקעה שלהם דומה. כשל השוק שעליו מצביעה הוועדה בעניין העלויות הגבוהות הכרוכות בהשקעה במק"מ וקרנות כספיות שמונעות מהציבור הרחב לעשות שימוש במכשירים אלו כדי לשפר את התשואה ולהוות תחרות ממשית לפיקדונות שקליים, מתקיים על אחת כמה וכמה בתעודות הפיקדון ובתעודות סל וקרנות מחקות על מדד המק"מ, ומונע תחרות הוגנת".

העמלות מוחקות את הריבית

נגר מציין כי תעודות סל על מדד המק"מ ותעודות פיקדון מוחזקות בעיקר על ידי משקיעים מוסדיים ולקוחות פלטינום, שזוכים לריביות גבוהות יותר, לעומת הציבור הרחב. הבנקים גובים היום עמלת קנייה ומכירה על תעודות פיקדון בשיעור של 0.25%–0.5%, בנוסף לדמי משמרת כאשר התעודות השקליות נושאות ריבית משתנה בשיעור של ריבית בנק ישראל פחות מרווח (שעומד בממוצע על 0.03%) בלבד. כלומר, העמלה נוגסת בחלק משמעותי מהריבית שהמשקיע מקבל, ולכן אין לו סיבה להעדיף אותה על פני השארת הכסף בפיקדון.