ג'רמי גרנתם במכתב קודר למשקיעים: "המחסור במזון יוביל למשבר עולמי"

ג'רמי גרנתם, אסטרטג ההשקעות הראשי של חברת ניהול הנכסים GMO, הרוויח את התואר "משקיע אגדי" ביושר, בזכות יכולת ניבוי מדויקת של לא מעט אירועים כלכליים ב־20 השנים האחרונות. ב־1982 ניבא שהשוק האמריקאי עומד בפני "התאוששות מרחיקת לכת"; ב־1989 הוא דייק באבחנתו כי הכלכלה היפנית הגיעה לשיאה; בינואר 2000, חודשיים לפני פיצוץ בועת ההייטק, הוא הזהיר מפני התרסקות צפויה של מניות הענף; ובאפריל 2007, רגע לפני משבר הסאב־פריים, הוא הזהיר מפני בועה עולמית ראשונה בהיסטוריה.

הפעם מזהיר גרנתם את לקוחות בית ההשקעות שלו, שמנהל נכסים בהיקף של כ־97 מיליארד דולר, מדיס־אוטופיה: סבל אנושי קיצוני, מחלות ודיכוי. "אנחנו כבר חמש שנים בתוך משבר גלובלי כרוני בתחום המזון, והוא לא צפוי להסתיים בעשרות השנים הקרובות. אוכלוסיית העולם תגיע לשיא של 9 מיליארד איש ב־2050, ועד שלא תתחיל לרדת, לא יימצא פתרון. העולם לא יצליח להגדיל את קצב ייצור המזון ב־60%–100% כפי שנדרש. הלחץ על מחירי המזון יגרום לחוסר שקט גלובלי. לאור המחסור המשאבים אצלה, סין נמצאת בסיכון מיידי".

גרנתם. "דיס־אוטופיה"צילום: בלומברג

השווקים לא מתייחסים

לדברי גרנתם, פריון הייצור של גרעינים הגיע לתקרה האפשרית, ו"גם תחום ההשקיה הגיע לנקודה שבה כל תוספת של מים כתוצאה מפיתוחים טכנולוגיים תנוטרל על ידי אובדן מי תהום, המלחת יתר של האדמה וירידה הדרגתית באיכות המינרלים בקרקע". גרנתם מאמין כי התמונה נעשית קודרת יותר בהינתן התמורות ההולכות ומחריפות באקלים העולמי, שבאות לידי ביטוי בעיקר בשיטפונות ובגלי חום קיצוניים.

גרנתם תוהה מדוע השווקים הפיננסיים, הממשלות, גופי התקשורת והציבור בעולם לא מעריכים נכונה את עוצמתו של המשבר הזה. "מחסור במזון הוא בעיה עולמית הרבה יותר משמעותית בטווח הארוך מהאנרגיה", הוא טוען. לדבריו, בעיית התלות בנפט יכולה להיפתר בהדרגה באמצעות מעבר לאנרגיות מתחדשות או רשתות חשמל חכמות, אך אין זה המצב בכל הקשור למזון.

הצמיחה העולמית תרד

לדברי גרנתם, לעלייה הצפויה במחירי המזון בפרט ובמשאבי הטבע באופן כללי תהיה השפעה שלילית על הצמיחה העולמית ועל יכולתן של קרנות הפנסיה לייצר תשואות לטווח הארוך. "צריך לחשוב איזה סוג של חברות יתאים למצב שבו שיעורי הצמיחה נמוכים וקיים לחץ על מחירי המשאבים, במיוחד בעולם המפותח".

בכל הקשור להזדמנויות השקעה הקשורות לתחזיות הפסימיות שלו, אומר גרנת'האם כי למשקיעים לטווח הזמן הארוך של יותר מעשר שנים הוא ימליץ על השקעה של לפחות 30% מתיק המניות במשאבי טבע. בחלוקה פנימית, ממליץ גרנתם להשקיע 15% במניות בתחום הייעור והחוות, 10% בחברות המייצרות משאבי טבע ומינרלים ו־5% בחברות הפועלות בתחום ניצול משאבי הטבע.