פייסבוק ממשיכה לצנוח, עוד לפני מכת אוגוסט

ב־26 ביולי פרסמה פייסבוק לראשונה את דו"חותיה הכספיים כחברה ציבורית, שבהם דיווחה על הכנסות של 1.18 מיליארד דולר - עלייה של 32% לעומת הרבעון המקביל ב־2011, ועל רווח תפעולי של 515 מיליון דולר, עלייה של 7.9%.

תוצאות אלה עלו על ממוצע הערכות האנליסטים שציפו להכנסות של 1.16 מיליארד דולר. בשורה התחתונה רשמה פייסבוק הפסד של 157 מיליון דולר בשל הוצאות של 1.3 מיליארד דולר הקשורות להנפקה. אך תוצאות החברה אינן סיבה טובה מספיק כדי לשלוח את המניה לצלילה של 30% בתוך פחות משבוע, לרמת שפל של 21 דולר למניה, ובסך הכל לירידה של 43% מערכה מאז ההנפקה, שבוצעה במחיר של 38 דולר למניה.

מה, אם כן, הטריד כל כך את המשקיעים שהפילו את המניה בשיעור חד כל כך בימים האחרונים?

בעיה ניידת

מדיווחי החברה עולה כי מספר המשתמשים הפעילים בפייסבוק באמצעות גרסאות המובייל הסתכם ב־543 מיליון, נכון ל־30 ביוני 2012, עלייה של 67% לעומת התקופה המקבילה. לכאורה נתון חיובי, אך למעשה אלו אינם נתונים מעודדים מבחינת פייסבוק, שחלק הארי של רווחיה מקורו בחבילות הפרסום הגדולות יותר בגרסת המחשב הביתי. בגרסת המובייל, לעומת זאת, יכולה פייסבוק להציג מודעה אחת בלבד.

אנדריאס פורארוס, סמנכ"ל תפעול במשרד הפרסום הבריטי Greenlight, הפועל בתחום המדיה הדיגיטלית, כתב כי "אם הטלפון הנייד הוא חלק מהתוכנית העסקית של פייסבוק, אז היא מחזיקה בבעיה ניידת גדולה מאוד", כך מציינים בסוכנות הידיעות בלומברג. "הנתונים הכספיים מוכיחים שפייסבוק יכולה לייצר הרבה מאוד מזומנים, אך בזירת המובייל, גוגל ואפל מובילות עליה בגדול".

חשש מיכולת הצמיחה

פורארוס הוסיף כי כבר לקראת סוף 2011 הודתה פייסבוק כי מעל 425 מיליון משתמשים בחודש הנם בעלי גישה לפייסבוק באמצעות מכשיר נייד. מדובר בכמחצית מכלל המשתמשים הפעילים ברשת.

"הבעיה היא שלפייסבוק אין שליטה על משתמשים אלו בכל הקשור להזדמנויות לייצר מהם כסף, בעיקר בתחום הפרסום", אומר פורארוס. "במכשירים הניידים אין מקום לפרסום. הם נשלטים בעיקר על ידי אפל או אנדרואיד, והגישה לפייסבוק היא בעיקר על ידי אפליקציה, שבה קשה לייצר שטחי פרסום. משקיעים רבים מרגישים חוסר נוחות בכל הקשור ליכולת הצמיחה של הרווחים העתידיים, שכן התוכנית העסקית הנוכחית, לפחות בכל הקשור לתחום המובייל, לא מספקת פתרונות מתאימים".

אם לא די בכך, ב־16 באוגוסט צפויות להיפלט לשוק כ־270 מיליון מניות פייסבוק נוספות, כשעובדי החברה יתחילו לממש את המניות שקיבלו טרם ההנפקה, מה שעלול למשוך את מחיר המניה עוד יותר כלפי מטה.

השורה התחתונה: מאז הנפקתה איבדה פייסבוק כבר 43%. בשבועיים הקרובים היא תתמטודד עם לחץ היצעים נוסף.