בלעדי ל"כלכליסט": כלל והראל רכשו 50% מהנפקת שיכון ובינוי
חברת הנדל"ן של שרי אריסון השלימה גיוס חוב של 155 מיליון שקל בהנפקת אג"ח פרטית למוסדיים בהנחה של 1.5% על מחיר השוק
חברת שיכון ובינוי שבשליטת שרי אריסון, המנוהלת על ידי עופר קוטלר, השלימה ביום חמישי האחרון גיוס חוב בהיקף של 155 מיליון שקל ממשקיעים מוסדיים, באמצעות הרחבה סדרה קיימת שהונפקה בסוף 2011 ועונה לכללי ועדת חודק.
ל"כלכליסט" נודע כי שלושת הגופים המוסדיים שרכשו את מרב האיגרות בהנפקה היו הראל, כלל ומנורה, כשהראל וכלל רכשו סביב המגבלה החוקית המותרת - כ-10% מהסכום שגויס - כ-15 מיליון שקל כל אחת ומנורה רכשה אג"ח בסכום מעט נמוך יותר.
הראל וכלל היו בין הגופים הבולטים שרכשו את האג"ח במסגרת ההנפקה המקורית. בנוסף השתתפו בהנפקה גם קרנות הפנסיה עמיתים ולידר חיתום, הגוף שהוביל את הגיוס, שרכש עבור חשבון הנוסטרו שלו 10 מיליון שקל.
בשיכון ובינוי העדיפו לבצע את הגיוס באמצעות הנפקה פרטית ולא באמצעות מכרז ציבורי כיוון שמדובר בגיוס בהיקף נמוך יחסית, והליך ביצוע ההנפקה הפרטית הוא מהיר יותר.
הגופים המוסדיים שהשתתפו בהנפקה הפרטית זכו להנחה של כ־1.5% על מחיר השוק ערב הגיוס. מדובר באג"ח שמחירן בשוק ערב ההנפקה עמד על 1.065 שקלים לאיגרת ושיקף תשואה שנתית לפדיון של 4.8%. המוסדיים רכשו אותן כאמור בהנחה ובמחיר של 1.04 שקלים המשקפים תשואה לפדיון של 5.2%.
האג"ח עומדות לפירעון סופי ביוני 2022, במח"מ של 6.2 שנים, ומשלמות ריבית שנתית של 5.5%. האג"ח צמודות למדד ומדורגות A2 על ידי חברת מידרוג עם אופק דירוג חיובי. גודל הסדרה ערב ההנפקה עמד על 235 מיליון שקל ערך נקוב, וכעת מתווספים לו עוד 148 מיליון שקל ערך נקוב.
במידרוג מציינים כי הדירוג נתמך בהיקף הפעילות הנרחב של שיכון ובינוי, הכולל מספר מגזרים הפועלים בסינרגיה, ובכללם מגזרי התשתיות בארץ ובחו"ל, ייזום למגורים ולמסחר ומגזרי אנרגיה וזכיינות פרויקטים.
לדברי האנליסטים במידרוג, הפעילויות השונות, ובעיקר מגזרי התשתיות בחו"ל והייזום למגורים בארץ, מניבות לחברה תזרימי FFO גבוהים בהיקף של מאות מיליוני שקלים ומאפשרות לה לרשום כיסוי חוב טובים ביחס לרמת הדירוג. לטענתם, חרף הגידול במשיכת הדיבידנדים על ידי בעלת השליטה, היקפי הפעילות של החברה ושיעורי הרווחיות הגבוהים שלה הביאו לגידול חד בהון העצמי.
מנגד, מציינים במידרוג כי הדירוג הושפע לשלילה מרמת המינוף הגבוהה של שיכון ובינוי, וכי הובאה בחשבון גם אסטרטגיית החברה למימוש פרויקטי הזכיינות והאנרגיה עם הגעתה ליציבות תפעולית, מתוך העדפה להשאת תשואה על ההון על חשבון קבלת תזרימים קבועים מתפעולם.
