סקיילקס: מצפים שפרטנר תחלק דיבידנד של 400 מיליון שקל בשנים 2014-2012
כך עולה מהדוחות הכספיים של סקיילקס שפורסמו באישון לילה. מתוך סכום זה תקבל סקיילקס כל שנה רק 45% - חלקה היחסי בהון המניות של חברת הסלולר. כשהנפיקה סקיילקס את האג"ח ששימשו אותה לרכישת פרטנר היא העריכה שהדיבידנד השנתי של פרטנר ינוע בטווח של 1.2-1 מיליארד שקל בשנה
סקיילקס, החברה אם של פרטנר ומשווקת הטלפונים של סמסונג בישראל דיווחה אמש על התוצאות הכספיות לרבעון הראשון של השנה. מהדוחות עולה כי הרווח הנקי של החברה נחתך ב-67% ל-29 מיליון שקל בשל תוצאות חלשות של פרטנר.
נכון למועד פרסום הדוח הכספי החזיקה החברה ב-44.54% ממניות פרטנר בשווי שוק של 1.98 מיליארד שקל. בסוף הרבעון השלישי הסתכם השווי המאזני של מניות פרטנר ב-2.78 מיליארד שקל, כך שבשבועות האחרונים לאור החרפת התחרות בשוק הסלולר בישראל צנח שווי השקעת סקיילקס בפרטנר ב-800 מיליון שקל. החלק היחסי של פרטנר ברווח הנקי של סקיילקס הסתכם ב-25 מיליון שקל.
פרטנר דיווחה על התוצאות הכספיות שלה לפני כשבועיים והציגה הכנסות של 1.6 מיליארד שקל, ותזרים מזומנים חופשי של 233 מיליון שקל לפני תשלומי ריבית ועם תשלומי הריבית עמד התזרים על 199 מיליון שקל. בשורה התחתונה הציגה פרטנר רווח נקי של 146 מיליון שקל, אך החליטה שוב, בפעם השלישית בארבעת הרבעונים האחרונים שלא לחלק דיבידנד. רק השבוע חשף "כלכליסט" כי MTS הרוסית מעוניינת להצטרף לגרעין השליטה בפרטנר.
במאזן המאוחד של סקיילקס (הכולל איחוד של מאזן פרטנר) יתרות מזומנים ושווי מזומנים בהיקף של 902 מיליון שקל, לעומת 1.11 מיליארד שקל בסוף 2011. הירידה ביתרות המזומנים של הקבוצה נבעה בעיקר מרכישת רכוש קבוע ונכסים בלתי מוחשיים שביצעה פרטנר.
לסקיילקס מסגרת אשראי שקלית מאחד הבנקים בישראל בהיקף של 100 מיליון שקל ונכון לתאריך הדוח ניצלה החברה כרבע ממנה. המסגרת היא בריבית של פריים בתוספת מרווח של 0.75%. האשראי הוא לפירעון עד ה-21 ביוני 2012, אך החברה פועלת כדי להאריך את מסגרת האשראי.
מסקירה של רואי החשבון של סקיילקס עולה כי לחברה גירעון של 98 מיליון שקל בהון החוזר, הנובע בעיקר מקרן וריבית בגין איגרות חוב שהנפיקה ויהיה עליה לשלם בתקופה הקרובה. מצב זה העלה את חששות בעלי האג"ח של החברה ממצב שבו תתקשה החברה לפרוע את התחייבויותיה במועדן.
אילן בן־דב, בעל השליטה בחברת פרטנר יצא השבוע להונג קונג לשיחות עם בכירי חברת האצ'יסון, מהם רכש את השליטה בחברת הסלולר פרטנר באמצעות חברת סקיילקס. על הפרק עומד חוב של 300 מיליון דולר שהעמידה האצ'יסון לסקיילקס ב־2009, כחלק מחבילת המימון לטובת רכישה השליטה בפרטנר, חוב שאמור להיפרע באפריל 2014.
ל"כלכליסט" חשף עוד שבשיחות מוקדמות נדונו בין הצדדים שני מתווים: האחד הוא המרת החוב למניות של פרטנר, והשני הוא פריסת תשלומי החוב ל־8–10 שנים, תמורת פירעון חלקי במזומן כבר היום (כלומר, הקדמת התשלום מ־2014). תחת מתווה זה דובר על הגדלת בטחונות, העלאת גובה הריבית וכן הוספת מנגנון "מארק טו מרקט" שלא קיים היום, שיחייב את סקיילקס להוסיף ביטחונות במקרה ששווי מניות פרטנר ימשיך לרדת.
סקיילקס מפחיתה את תחזית הדיבידנד
כשגייסה סקיילקס את החוב הדרוש לרכישת פרטנר, היא ציינה בפני המשקיעים שפרטנר תמשיך להיות יצרנית מזומנים משמעותית עבורה ותחלק דיבידנד של 1.2-1 מיליארד שקל בשנה. על בסיס הנחה זו רכשו המשקיעים המוסדיים את איגרות החוב של החברה. כיום, עם פרסום הדוחות הכספיים, מאמינה סקיילקס כי הדיבידנד שתחלק השנה פרטנר יסתכם ב-400 מיליון שקל בלבד וחלקה היחסי מדיבידנד זה יהיה 45% - פחות מ-200 מיליון שקל.
הדיבידנד של פרטנר, מאמינה סקיילקס יהיה זהה בשנים 2014-2013, כך עוד מעריכה סקיילקס.
כזכור, המדיניות של פרטנר היא לחלק בכל שנה דיבידנד של יפחת מ-80% מהרווח הנקי של החברה ובהתאמה, על פי סקיילקס פרטנר צפויה לרווח נקי של 500-400 מיליון שקל בכל אחד משלוש השנים הקרובות.
