זינוק של 230% בהכנסות לא סייע לשורת הרווח: ההלוואות נגסו ברווח הנקי של אפי פיתוח
ההלוואה שנטלה החברה לרכישת 25% הנותרים מקניון אפימול, הקפיצה את הוצאות המימון של החברה פי 3. הרווח הנקי הסתכם ב־8 מיליון דולר
תוצאותיה של אפי פיתוח, החברה־הבת של אפריקה שבשליטת לב לבייב, מבהירות פעם אחר פעם עד כמה תלויה החברה בקניון הדגל שלה - אפימול שבמוסקבה. למרות הרחבתו של הקניון ועלייה מתמשכת במספר המבקרים בו, אפי פיתוח חתמה את הרבעון הראשון של 2012 ברווח נקי של 7.9 מיליון דולר בלבד, צניחה של 52% ביחס לרבעון המקביל ב־2011, וזאת למרות תרומה אדירה לרווח בהיקף של כ־7.7 מיליון דולר שהגיעה מהתחזקות הרובל הרוסי אל מול הדולר במהלך הרבעון.
הכנסותיה של אפי פיתוח ברבעון דווקא זינקו ב־230% ביחס לרבעון המקביל ל־35.3 מיליון דולר. אם כך, מדוע בכל זאת נחתך הרווח הנקי? הוצאות התפעול של החברה טיפסו ברבעון לכ־16.3 מיליון דולר לעומת כ־10 מיליון דולר ברבעון המקביל, אך ההשפעה המהותית באה מכיוון הוצאות המימון שזינקו ב־410% לכ־16 מיליון דולר ברבעון. זאת כתוצאה מהלוואות שנטלה החברה לרכישת 25% הנותרים מאפימול מידי עיריית מוסקבה וכן עבור מגרש החנייה. הלוואות אלו ניפחו את מצבת החובות של החברה ל־722.4 מיליון דולר בהשוואה ל־627.1 מיליון דולר בתום דצמבר 2011. נוסף על אלו, גובה המס ששילמה אפי פיתוח ברבעון הסתכם ב־8 מיליון דולר לעומת חצי מיליון דולר ברבעון הראשון של 2011.
הרווח התפעולי של אפי פיתוח, המציג את השיפור בפעילות הליבה, הסתכם ב־19.7 מיליון דולר לעומת 4.4 מיליון דולר ברבעון המקביל. העלייה מיוחסת לצמיחה בהכנסות משכירות באפימול.
לב לבייב, בעל השליטה בקבוצה ויו"ר אפי פיתוח, אמר עם פרסום הדו"חות כי "במהלך הרבעונים הבאים נתמקד במאמצים להגדלת מספר המבקרים באפימול. בקרוב נפתח בקמפיין שיווק ופרסום אגרסיבי ובנוסף נמשיך בבניית יתר הפרויקטים שלנו".
בדו"ח מציינת אפי פיתוח כי כמות המבקרים הממוצעת ליום באפימול טיפסה ל־31 אלף מבקרים. הקמפיין הפרסומי שמתכננת החברה יגדיל, להערכתה, את כמות המבקרים, דבר שעשוי לתרום לגידול בדמי השכירות ולשיערוכים נוספים כלפי מעלה בעתיד. החברה מעדכנת בנוסף כי במהלך 2013 צפויה עיריית מוסקבה לפתוח תחנת מטרו בקרבת הקניון, מהלך שצפוי לתרום גם הוא לעלייה במספר המבקרים בו.
קניון אפימול, שנפתח במאי 2011, ייצר לחברה רווח תפעולי של 13.8 מיליון דולר בהשוואה ל־10.7 מיליון דולר ברבעון הרביעי של 2011.
שווי הנכס שוערך כלפי מעלה בכ־45 מיליון דולר ל־1.2 מיליארד דולר, אך אפי פיתוח רשמה בגין השיערוך הפסד של 17.7 מיליון דולר. התחזקות הרובל אל מול הדולר תרמה כ־62.1 מיליון דולר מבחינה חשבונאית לשוויו של אפימול, בעוד שהערכות השווי הפנימיות של החברה הצביעו כאמור על עליית ערך בהיקף של כ־44.4 מיליון דולר. אותו פער בין החשבונאות לבין הערכת השווי הפנימית דרש מהחברה לרשום הפסד בגובה הפער.
