כלכלני הפועלים: "עונת הדו"חות המקומית תציג תמונה פושרת של החברות"

"בהעדר אירועים משמעותיים בכלכלה המקומית, ממשיכה הבורסה המקומית להיות מושפעת בעיקר מהנעשה בשווקים הגלובליים", כך אומרים כלכלני בנק הפועלים בסקירתם השבועית.

לדבריהם, "תשומת הלב תפנה בעיקר לדו"חות הכספיים, כשבארה"ב אנו נמצאים בשיאה של עונת פרסומם, ובישראל תחל העונה בשבוע הקרוב עם דוחותיהן של טבע, נייס, שופרסל ובזק. אנו סבורים כי עונת הדו"חות המקומית תציג תמונה פושרת של החברות, כשעיקר העוצמה תהיה בחברות המוטות לחו"ל, בעוד שחברות המוטות למשק המקומי (בעיקר לצריכה הפרטית) צפויות להמשיך ולהציג ביצועים חלשים יחסית.

"במישור המאקרו כלכלי, מתרבים האינדיקטורים המצביעים על התקררות הכלכלה המקומית, כשבולטים בעיקר נתונים המעידים על האטה בצריכה הפרטית בישראל – מה שעולה בקנה אחד עם הערכתנו בדבר חוסר האטרקטיביות בהשקעה בחברות המוטות לענף זה.

"עם זאת, אנו סבורים כי בראיה ארוכת טווח, שוק המניות המקומי מתומחר ברמות מחירים זולות יחסית להשקעה. אומנם בטווח הקרוב אנו סבורים כי הדשדוש צפוי להמשך, אך למשקיעים בעלי אורך נשימה עדיין ישנן הזדמנויות השקעה לטיוב הרכיב המנייתי בראיה ארוכת טווח.

"לאור זאת, ההמלצה ללקוחות המאופיינים במידה נמוכה של סובלנות לתנודתיות בשוק אנו ממליצים להשאר בחשיפה מנייתית מתונה (כ-50% מהפוזיציה המנייתית המקסימלית בתיק). ללקוחות בעלי אורך נשימה, מומלץ עדיין להגיע לחשיפה גבוהה יותר, אך תוך מתן הדעת לכך שמדובר בהשקעה ברמת סיכון גבוהה בנקודת הזמן הנוכחית.

"מבחינת הרכב התיק, אנו רואים עדיפות להשקעה במניות החברות הגדולות, בעלות מדיניות דיבידנדים אגרסיבית, הפונות ליצוא וכן לחברות הפועלות בענפים הבסיסיים (כגון פארמה, כימיה ונדל"ן מניב), ופחות לחברות המוטות לצריכה הפרטית בישראל. כמו כן, אנו ממשיכים להמליץ על הגדלת הרכיב הגלובלי בתיק המנייתי, הן לשם פיזור הסיכון בתיק, והן לשם ניצול המומנטום החיובי בשווקים אלו", מציינים כלכלני הפועלים.