מנכ"ל אי־אונליין: "נפתח כלים לסוחרים בבורסה"

ארבעה ימים אחרי חשיפת "כלכליסט" על המגעים שמנהלת חברת הביטוח הראל למכירת חבר הבורסה שלה, פורסם אתמול בהודעה לבורסה כי החברה־הבת - הראל פיננסים - חתמה בתחילת השבוע על הסכם למכירת הפעילות עם חברת אי־אונליין, יצרנית תוכנות "מגמה", "אייס" ו"טיקר" שבשליטת (80%) מיכאל ויובל גולן.

על פי ההסכם, הראל מוכרת את מלוא אחזקותיה בהראל פיננסים מסחר וניירות ערך, שהנה בעלת מעמד של חבר בורסה וחבר במסלקת הבורסה, בתמורה ל־85 מיליון שקל.

העסקה אינה כוללת את פעילות הברוקראז' המוסדי של הראל. אי־אונליין הודיעה כי תממן את העסקה באמצעות הון עצמי בהיקף של 25 מיליון שקל, ומימון בנקאי בהיקף של 60 מיליון שקל. השלמת העסקה כפופה להתקיימות תנאים מתלים ובהם אישורי דירקטוריון, אישור מימון בנקאי, אישור הבורסה ואישור רשות ההגבלים העסקיים.

יואב ליבל, מנכ"ל אי־אונליין, הסביר אתמול בראיון ל"כלכליסט" את ההיגיון שמאחורי העסקה לרכישת חבר הבורסה מידי הראל. "בשורה התחתונה, הביזנס שלנו זה טכנולוגיה. המודל של חברת תוכנה שיש לה ברוקר כבר קיים בעולם, ואנחנו נהיה הראשונים שאימצו אותו בישראל", אמר ליבל כשהוא מדגיש את הייחוד שיהיה לאי־אונליין. "אנחנו נהיה הגוף הניטרלי הראשון בין חברי הבורסה, לא בנק ולא בית השקעות - דבר שלא קיים כיום. בנוסף נהיה חברת התוכנה הראשונה בארץ ששולטת בחבר בורסה".

שחיקה בתחום הברוקראז'

על רקע השחיקה הגוברת בתחום הברוקראז' בארץ, אמר ליבל: "לא תהיה לנו פעילות של ערך מוסף כספי - לא יהיו לנו קופת גמל או קרן נאמנות שתסחור דרכנו ותייצר את ההכנסות. קהל היעד שלנו הוא מי שקונה טכנולוגיה - אנחנו מתכוונים לייצר ערך מוסף טכנולוגי. זה פונה למי שצריך פוזיציות גדולות. אנחנו מכוונים טכנולוגיה בעיקר לגופים ולא לאדם הפרטי (לא למסחר יום). בראש סדר העדיפויות שלנו נמצאת הרווחיות - סביר להניח שלפתח פלטפורמה לגופים רווחי יותר מלנסות להתחרות בהם על עמלות. אנחנו לא הולכים להתחרות בבנקים. אנחנו הולכים לפתח להם טכנולוגיה".

ליבל מכוון, בין היתר, לשחקני האלגו־טריידינג (רובוטים הסוחרים בהתאם לאלגוריתמים מתוחכמים): "אלגו זה חיבור ישיר בין מסחר לטכנולוגיה - עם חבר בורסה, אנחנו לא צריכים לפתח את האלוגריתמים עצמם, אלא רק לספק את הכלים לסוחרים לעשות זאת".

לשאלה האם אי־אונליין הולכת להתחרות עם FMR (פלטפורמת מסחר בבורסה - א"ג), השיב ליבל כי זה לא נמצא בפוקוס של תוכנית החברה לחבר הבורסה. ליבל מסביר כי חבר הבורסה מעניק לאי־אונליין הבנה לדרישות של שוק ההון - גם כאלו שעדיין לא קיימות. לדוגמה: לחברי בורסה כיום אין מערכת לסגירת פוזיציות אוטומטית (אם לדוגמה הסוחר חרג מהביטחונות). "זה מוצר שלא היה קיים, כך שהביקוש לו עדיין לא קיים, אבל הרווחיות הפוטנציאלית גדולה וזו הסיבה שאנחנו רוצים להיות שם. אנחנו הולכים לפתח טכנולוגיה לשוק ההון - בקרות סיכונים, ניהול סיכונים, הפחתת סיכונים ורגולציה אוטומטית. אין כיום מנגנונים אוטומטיים למניעה של הלבנת הון - ויש הרבה כסף שמחכה למי שיפתח את הכלים האלו".

ליבל הביע אופטימיות בהתייחסות למגמה של הגברת הרגולציה בישראל בכלל ובענף בפרט ואמר: "רגולציה היא ידידתה הטובה ביותר של הטכנולוגיה".

בהסתכלות קדימה, על ההתפתחות של אי־אונליין אמר ליבל: "יש שכבות שונות בתחום: בק אופיס, רגולציה, מידל אופיס, מסחר ומידע. יש שם מקום גדול מאוד לטכנולוגיה. אנחנו לא צריכים להיות בכל השכבות ואין לנו כוונה להיות בכולן - אנחנו מתכוונים להיות רק במקום שיש בו כסף".

הרווחיות עוד רחוקה

בשורה התחתונה, כשליבל נשאל מתי הוא צופה כי רכישת חבר הבורסה תהיה רווחית לאי־אונליין, הוא אמר כי "השחיקה בתחום קיימת ותימשך, לא קשור למי בעל השליטה בחבר הבורסה. ייקח זמן להפוך את הפעילות הזו לרווחית. זה תלוי גם בגורמים חיצוניים של היקף המסחר והמחזורים. אנחנו מסכלים על זה בהסתכלות כללית של חבר הבורסה עם בית התוכנה. העסקה צפויה להסתיים במהלך החודשים הקרובים, ואנחנו מקווים ומאמינים שהרגולטור יאשר אותה. אנחנו לא רואים סיבה שהעסקה לא תאושר".

שמעון אלקבץ, מנכ"ל משותף בהראל ביטוח ופיננסים, אמר אתמול ל"כלכליסט" כי מכירת פעילות חבר הבורסה תסייע להראל להתמקד בליבת העיסוק שלה – ניהול נכסים והשקעות - "תוך המשך איתור הזדמנויות עסקיות", זאת, לדבריו, בדומה למהלך של הפסקת פעילות החיתום של החברה לפני כמה שנים.