שנה אחרי שהושק: מדד בלוטק מכה את המדדים בתל אביב

השנה האחרונה לא האירה פנים למשקיעים בבורסה המקומית. המדדים המובילים באחד העם רשמו תשואה שלילית, כשבסיכום של 12 החודשים האחרונים איבד מדד ת"א-25 16.3% ומדד ת"א-100 נחלש ב-14.9%. אך בין מדדי הבורסה בתל אביב מסתתר מדד אחד שדווקא רשם במהלך התקופה תשואה חיובית - מדד בלוטק-50

מדד בלוטק-50 מורכב מ-50 המניות בעלות שווי השוק הגבוה ביותר מבין המניות הנכללות במדד ת"א-טכנולוגיה ומדד ת"א-ביומד. המדד החליף את מדד תל טק-15, שכלל את 15 חברות הטכנולוגיה הגדולות ביותר בבורסת תל אביב והסב למשקיעים בו תשואה שלילית של כ-15% מאז השקתו ביולי 2001 ועד להחלפתו במדד בלוטק.

עם השקתו הסבירה מנכ"לית הבורסה אסתר לבנון שהרחבת מדדי מניות הטכנולוגיה באה על רקע העניין הגובר מצד משקיעים בינלאומיים. בפועל, המשקיעים הזרים כמעט והפסיקו לפעול באחד העם, מה שהביא רבים מהמוסדיים בישראל לנתב השקעותיהם לשוקי חו"ל.

שנה אחרי השקתו של מדד הבלוטק נראה כי באופן אירוני, נטישת המשקיעים הזרים והגדלת חשיפת המשקיעים המקומיים לשוקי חו"ל הפכה את המדד לאטרקטיבי ביותר בבורסת תל אביב. הסיבה: מחצית ממניות המדד נסחרות בבורסות וול סטריט, במקביל למסחר באחד העם. יתרה מכך, משקלן המצרפי של שש החברות בעלות שווי השוק הגבוה ביותר מבין המניות המרכיבות את המדד - נייס, אלביט מערכות, מלאנוקס, איזיצ'יפ, לייבפרסון ואלוט תקשורת - מסתכם ב-55% מהמדד. מתוקף היותן חברות טכנולוגיה דואליות, הן אינן חשופות להשפעות רגולטוריות שונות או עלולות להיפגע ממחאה חברתית כמו חברות אחרות הנסחרות במדדים המובילים בתל אביב שרווחיהן נשחקו בשנה האחרונה.

גם המצב הגיאו-פוליטי שהוסיף לאי־הוודאות בהשקעה באחד העם כמעט ולא העיב על מניות הבלוטק. מתוך שש החברות המובילות במדד, רק אלביט מערכות נפגעה מהמתיחות במזרח התיכון לאחר שמשרד הביטחון החליט שלא לחדש את רישיון היצוא שלה לטורקיה.

לכן, נראה כי גם במקרה של חידוש המחאה הציבורית בקיץ הקרוב, הביצועים של מניות אלה ימשיכו להיות מושפעים דווקא מאירועי מאקרו בעולם, ומדד בלוטק ימשיך להציג ביצועים דומים לזה של מדד נאסד"ק.