הפועלים נטל את הבכורה בזמן שמאור ניקתה שולחן ליורשת

מדו"חות 2011 נזכור שני דברים: הראשון הוא שבנק הפועלים חזר להיות הבנק הרווחי ביותר בישראל, והשני - עזיבתה של גליה מאור את בנק לאומי אחרי 17 שנה.

הפועלים מסיים את 2011 עם רווח נקי של 2.75 מיליארד שקל ואילו בנק לאומי מסיים אותה עם רווח נקי של 1.89 מיליארד שקל. עם זאת, בניכוי של גורמים חד־פעמיים נראה שהחגיגה שהיתה במחצית הראשונה של 2011 מבחינת רווחיות כבר רחוקה, והתשואה על ההון בלאומי היתה כ־5.3% ובפועלים כ־8.5% ברבעון הרביעי, נמוך יותר מציפיות השוק.

שני הבנקים הגדולים הציגו ברבעון הרביעי הכנסות דומות מרווחי מימון שוטפים - 1.97 מיליארד שקל בפועלים ו־1.95 מיליארד שקל בלאומי, אך הפערים שנפתחו ברבעונים הראשונים העבירו לבנק הפועלים את הבכורה בסעיף זה. תיק האשראי של הפועלים הניב ב־2011 רווח מימוני של 8.2 מיליארד שקל, גבוה ב־9% מזה של לאומי.

בין הבנקים נפתח פער, במיוחד ברבעון האחרון בשורת ההוצאות, כאשר בלאומי נרשמה עלייה לעומת ירידה בפועלים. לפעילים בשוק ההון נראה כי לאומי ניצל את סוף השנה כדי לרשום יותר הוצאות והפרשות ברבעון האחרון כדי לשפר במעט את התוצאות של 2012. לדברי אנליסט בכיר, "מדובר בנורת אזהרה לגבי רמת הרווחיות בשנה הקרובה", שכן ב־2012, מלבד ההאטה ודרישות ההון, הבנקים יסבלו מירידה ברווחיות מכרטיסי האשראי בשל הורדת עמלת הסליקה הצולבת.

לאומי (סולו) רשם ב־2011 צניחה של 50% ברווח מפעולות רגילות לפני מס. החברות־הבנות שרווחיהן עלו ב־30% המתיקו את הנתון במעט ותרמו 932 מיליון שקל לבנק. נוסיף את העלאת מס החברות שתרמה לסעיף המסים הנדחים 326 מיליון שקל (בפועלים נרשמה תרומה צנועה יותר של 179 מיליון שקל) כך שהרווח הנקי השנתי ירד "רק" ב־19%.

עלייה בהפסדי האשראי

האשראי השנתי לציבור נטו של הפועלים עלה ב־11.2% ובלאומי הוא צמח ב־7.7%, זאת בשל צמיחה שנרשמה בשלושת הרבעונים הראשונים, כאשר ברבעון הרביעי צמח תיק האשראי של לאומי ב־1.7% (הצמיחה הגבוהה במערכת הבנקאית ברבעון) והתיק של הפועלים עלה ב־0.8% בלבד. מנכ"ל הפועלים ציון קינן אמר ביום חמישי כי מדובר באירוע נקודתי, אך בכל הבנקים נרשמה מגמה דומה של ירידה בקצב מתן האשראי, כל אחד מסיבותיו.

האטה כלכלית בישראל תגרור לעלייה בצורכי האשראי של המשק, והבנקים ימצאו את עצמם עם אפשרות גדולה יותר לבחור למי לתת אשראי, אם בכלל, ולנצל זאת במרווחי המימון. עובדה ידועה היא שהפועלים יותר אגרסיבי במתן אשראי. "הגדרנו לעצמנו יעד של תשואה דו־ספרתית על ההון ואנו מאמינים שנוכל למצוא את עצמנו שם בהתאם להתפתחות הכלכלה בישראל", אמר מנהל החטיבה הפיננסית של הפועלים רן עוז, לאחר פרסום הדו"חות. המשמעות, הפועלים מוכן לקחת יותר סיכון באשראי במטרה להגיע לרווח גבוה יותר.

והנה, שיעור הפסד האשראי של לאומי ברבעון הרביעי עמד על 0.64% מתיק האשראי לעומת שיעור של 0.58% בפועלים. למרות הדמיון בתוצאות, השוני בין הבנקים טמון בהיקף ההפרשה הקבוצתית - שהיא מעין מקדם ביטחון עבור חובות - שמשמעותה הסתמכות על ניסיון העבר במתן אשראי והאפשרות כי לא יוחזר במלואו ובמועד שנקבע. בפועלים ירדה ההפרשה הקבוצתית ב־29.5% ואילו בלאומי היא זינקה ב־51.1% ועמדה על 385 מיליון שקל ברבעון - 52.4% מהיקף ההפרשה השנתית.

את ההסבר לפער בין השניים ניסה להעניק גורם בנקאי שאמר: "או שלאומי צופים בעיה משמעותית אצל הלווים שלהם או שגליה מנסה לעזור לרקפת ומנקה עבורה את השולחן. ההימור שלי הוא השני". אגב, בבנק הפועלים הצליחו בשנה החולפת למכור 1.1 מיליארד שקל מתיק האשראי שלהם בניסיון לטייב אותו. שיעור ההפרשה להפסדי אשראי של לאומי ברמה השנתית נותר טוב מזה של הפועלים - 0.3% מול 0.48%.

התמקדות בעסקים קטנים

שני הבנקים הציגו רמת הון ליבה גבוהה, 8.07% בלאומי ו־7.9% בפועלים. אף אחד בשוק ההון לא מעריך שהבנקים יתקשו להשיג את היעד שהציב בנק ישראל - 9% עד תום 2014 ו־10% עד תום 2016, כשהמשמעות להגעה ליעד היא הקטנת אשראי לטייקונים והגדלת האשראי לעסקים בינוניים וקטנים. ללאומי חשיפה גבוהה לשתי קבוצות לווים עם סיכון אשראי של 15.5 מיליארד שקל - 37.6% מההון הכולל של הבנק. לעומת זאת, לפועלים חשיפה גבוהה יותר של 27.5 מיליארד שקל לשלוש קבוצות לווים - 64.8% מההון הכולל.

ביום פרסום דו"חות הבנקים מחו בשדרות רוטשילד כמה עשרות פעילים חברתיים, והמנכ"לים ניסו להסיט מעצמם את האש. "לא סתם המחאה לא התחילה בבנקים - התחרות גרמה לירידה בעמלות ואנו גם נותנים ללקוחות שלנו שירות טוב", אמרה גליה מאור, שהשכר שלה ושל יתר בכירי לאומי עלה רטרואקטיבית ב־3.7% מתחילת השנה. כשעה אחריה אמר ציון קינן "אנו קשובים למחאה ועובדה שהפועלים הוא הזול ביותר מבין חמשת הבנקים על פי דו"ח של בנק ישראל".

עם זאת, מארגני המחאה יכולים להצביע על מרווחי האשראי של הבנקים. בבנק הפועלים למשל התהדרו בהלוואות לעסקים קטנים בהיקף של מיליארד שקל שהם מתכוונים להלוות בשנים הקרובות. הבנק לא התהדר בכך שמרווח האשראי אצלו לעסקים קטנים בישראל (ללא דיור) עומד על 4.3% לעומת 4.1% בלאומי. לשם השוואה, מרווח האשראי במשקי הבית בפועלים עמד בשנה החולפת על 6.4% ואילו במגזר העסקי בישראל על 1.6%.

כמו כן, הבנק מגבה את ישראכרט למרות גרירת הרגליים שלה ביישום "חוק ישראכרט" על ידי דרישה שלאומי קארד וכאל ינפיקו כרטיסים של ישראכרט בתמורה לאפשרות לסלוק אותם בהתאם לחוק. הדבר יוצר הכבדה בהוצאות דווקא של עסקים קטנים ובמיוחד בפריפריה. במילים אחרות, למרות ההצהרות - בנק הפועלים אינו פועל לשם שמים ולכן ניתן להניח שהאטה או הרעה בעסקים הקטנים לא יגרמו לירידה במרווחים אלא להפך, בשל הסיכון הגלום בעסקים הקטנים בתקופה שכזו. חובת ההוכחה תהיה על הבנק, להראות במספרים את הגמישות שאותה הוא מתכוון לנקוט עם בעלי העסקים הקטנים כי בתקופה שעסקים גדולים מתקשים - עסקים קטנים קורסים.

שוק ההון פגע יותר בלאומי

לאומי תמיד נהנה מיתרון על הפועלים בהשקעות הריאליות אך ב־2011 היתה מגמה הפוכה. ההשקעות של לאומי גרמו לירידה ברווחי הבנק: ההשקעה בפרטנר גרמה למחיקה של 239 מיליון שקל, ובבנק מעריכים כי ב־2012 תימשך מגמת הפגיעה ברווחיות של חברת הסלולר. "ההשקעה בפרטנר לא הניבה את הפירות שחשבנו שתניב", אמרה המנכ"לית הפורשת ביום חמישי. מלבד פעילות הסלולר, ההשקעה בחברה לישראל הניבה השנה פחות הכנסות ללאומי וגם אם בלאומי שוקלים את מכירת המניות כדי לרשום רווח הון של כ־1.5 מיליארד שקל, בתנאי השוק הנוכחיים הדבר לא יהיה פשוט.

שני הבנקים ספגו מכה בהכנסות שלהם בתחומים הקשורים לשוק ההון מלבד השקעות עצמיות, שם לאומי ספג ירידה משמעותית יותר.

תקרת האשראי לנדל"ן

20.7% מתיק האשראי של בנק הפועלים חשוף לנדל"ן לעומת 22.2% בלאומי. במילים אחרות הבנקים ממשיכים לתת אשראי אך במינונים נמוכים וכרגע אין ליזמי הנדל"ן תחליף לשני הבנקים האלה בענף, בגלל סדרי הגודל שלהם.

על פי הוראת המפקח, חשיפת תיק האשראי מוגבלת לעד 20%, מלבד נדל"ן שהוחרג ב־2009, שיכול להגיע לחשיפה של 22% במקרה ש־4% מהתיק מופנה לתשתיות. הבנקאים ביקשו מהמפקח לנתק את תחום התשתיות מהנדל"ן אך עד עתה ללא הועיל.

בהקשר זה הרשה לעצמו קינן לעקוץ את לאומי במסיבת העיתונאים ואמר כי הפועלים עדיין מסוגל להעניק אשראי בתחום זה. אך בפועל גם הוא מוגבל. לאומי יצטרך למצוא דרך לקצץ את החשיפה לתחום, ונראה שללא עזרה מבנק ישראל יהיה לשני הבנקים מאוד קשה להעניק אשראי בתחום הנדל"ן.